Im Fokus: Dow Jones Global Real Estate

von Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG

Der ETF versucht die Wertentwicklung des Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index abzubilden. Er umfasst primär börsennotierte Immobilien-Aktiengesellschaften (sogenannte REITs - Real Estate Investment Trusts) und zu einem kleinen Teil auch Immobilienbetreiber (sogenannte REOCs - Real Estate Operating Companies). Der Index besteht zu über 50 Prozent aus US REITs, zu denen Branchengrößen wie Simon Property Group Inc., Brookfield Asset Management, Prologis Inc. und Health Care Reit Inc. gehören. Zudem bildet er auch andere REITs vielversprechender Immobilienmärkte, wie zum Beispiel Großbritannien, Japan, Hongkong etc., ab.

In den letzten Jahren hat sich der Immobiliensektor glänzend entwickelt. Die Unter- nehmen des Sektors können meist durch eine sehr geringe Volatilität und eine hohe Dividendenausschüttung positiv auffallen. Der Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index bildet größtenteils REITs ab, die Anlegern Vorteile gegenüber "normalen" börsennotierten Immobilienunternehmen bieten. REITs genießen große steuerliche Vorteile, die direkten Einfluss auf den Gewinn haben und diesen erhöhen. Des Weiteren sind REITs gesetzlich zu einer Mindestausschüttungsquote der Erträge verpflichtet, was zumeist eine hohe Dividendenrendite zur Folge hat (in den USA zum Bei- spiel liegt die Mindestausschüttungsquote bei 90 Prozent.

Da REITs ihre Erträge sowohl aus Vermietung und Verpachtung von Objekten, als auch aus dem Anbieten von Darlehen generieren können, ist eine Diversifizierung der Einnahmequellen gegeben. Somit können sie voraussichtlich von den zuletzt starken Hausbau-/Immobiliendaten in den USA profitieren. Eine erhöhte Nachfrage von Darlehen sollte sich sehr positiv auf die Geschäfte der REITs auswirken. Zudem steigt der weltweite Mietpreisspiegel stetig an und die Einnahmen aus diesem Geschäftsbereich sollen laut Analysten in den kommenden Perioden auch weiter deutlich steigen.

Zuletzt hat der REIT-Sektor eine deutliche Korrektur hinter sich, steht jedoch im Jahresverlauf immer noch deutlich besser da als viele Indizes. Der Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index bietet im aktuellen Niedrigzinsumfeld gleich zwei Chancen: der Anleger kann zum einen von möglichen Kursgewinnen profitieren und zum anderen von den konstant hohen Dividendenausschüttungen. Die Jahresdividendenrendite liegt aktuell bei ca. 3,1 Prozent.

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