DekaBank Total Express-Zertifikat Relax: hohe Zinserträge möglich

Autor: Hussam Masri

Die Wertschöpfungskette reicht von der Exploration und Förderung von Rohöl und Erdgas über die Weiterverarbeitung zu Petrochemikalien, Kraft- und Schmierstoffen und Heizöl bis hin zum Handel, Transport und Vertrieb an den Endkunden.

Die Unternehmensangaben zufolge im Jahresvergleich schwächere Geschäftsentwicklung im Jahr 2014 wurde im Wesentlichen durch den deutlichen Rückgang der Ölnotierungen hervorgerufen und konnte nur zum Teil durch eine Verbesserung der Gewinnmargen im Raffineriegeschäft aufgefangen werden. Das Management von Total S.A. hat darauf mit zahlreichen Maßnahmen reagiert. Zentrales Ziel ist, den freien Cash Flow zu stabilisieren, soweit es die vorhandene Flexibilität hergibt. So wurden die Kostendisziplin der operativen Aktivitäten verschärft und das Investitionsbudget um über 10% beschnitten. Darüber hinaus wurde konsequent der Abschied von Projekten eingeleitet, die allein bei dauerhaft höheren Ölpreisen wertsteigernd sind. Die überzeugend vermittelte Entschlossenheit, unter der Prämisse eines dauerhaft gedrückten Ölpreisniveaus alle Stellschrauben zur Stabilisierung des Cash Flow zu betätigen, hat dem Management, Analystenaussagen zufolge, an den Kapitalmärkten zusätzliches Vertrauen beschert.

Zinsertrag statt Dividende und Chance auf schnelle Fälligkeit

Auf eine kalkulierbare Verzinsung ihres Einsatzes zielen Anleger beim Kauf des DekaBank Total Express-Zertifikat Relax 08/2020 ab. Je Laufzeitjahr enthält die Gesamtrückzahlung einen möglichen Zinsertrag von 4,60 Prozent p.a. bezogen auf den Nennbetrag. Allerdings kann das Zertifikat unter bestimmten Bedingungen vorzeitig (inklusive Verzinsung) zurückgezahlt werden.

Ein vorzeitiges Laufzeitende ist allerdings nicht garantiert. Um die Erfolgschancen vollständig auszuschöpfen, sollte der Anlagehorizont des Zertifikate-Käufers daher die gesamten fünf Jahre bis zur endgültigen Fälligkeit am 19.08.2020 umfassen. Die Flexibilität des Investors bleibt indes erhalten, da das Zertifikat börsentäglich handelbar ist. Ein vorzeitiger Verkauf ist also möglich, wobei unter den jeweiligen Marktbedingungen sowohl Veräußerungsgewinne als auch -verluste eintreten können.

Anleger, die keine vorzeitigen Verkäufe tätigen, erhalten bereits nach einem Jahr die erste Chance zur vorzeitigen Fälligkeit des Zertifikats. Damit der Zinsertrag von 46,00 Euro neben dem Nennbetrag von 1.000,00 Euro zur Auszahlung festgelegt wird, muss die Total-Aktie am 12.08.2016 bei mindestens 95,00 Prozent ihres Startwertes vom 14.08.2015 notieren.

Ohne vorzeitige Rückzahlung vergeht ein weiteres Jahr der Laufzeit, wobei dieses ebenfalls mit dem potenziellen Zinsertrag von 46,00 Euro je Express-Zertifikat Relax vergütet wird. Am 14.08.2017 wird dann überprüft, ob die Total-Aktie wenigstens bei 90,00 Prozent des Startwertes vom 14.08.2015 notiert. In diesem Fall würde auch eine vorzeitige Rückzahlung eintreten und Anleger insgesamt 1.092,00 Euro je Zertifikat gemäß Nenn- und Zinsbetrag erhalten.

Nach dem gleichen Prinzip gibt es zwei weitere Beobachtungstage, die nach drei oder vier Jahren zu einer vorzeitigen Rückzahlung führen können, wenn die Total-Aktie die maßgebliche Tilgungsschwelle erreicht oder überschreitet. Diese Tilgungsschwelle wird beim Abgleich am 13.08.2018 auf 85,00 Prozent und am 12.08.2019 auf nur noch 80,00 Prozent des Startwerts der Total-Aktie vom 14.08.2015 gesenkt. Währenddessen erreicht die potenzielle Rückzahlung durch den jährlich um 46,00 Euro wachsenden Zinsertrag insgesamt 1.138,00 Euro nach drei beziehungsweise 1.184,00 Euro nach vier Jahren.

Der maximal mögliche Ertrag von 230,00 Euro zuzüglich vollständiger Nennbetragsrückzahlung von 1.000,00 Euro pro Zertifikat setzt hingegen das ereignislose Verstreichen aller vier Beobachtungstage voraus.

Der letzte Bewertungstag am 12.08.2020 setzt die Hürde für den finalen Erfolg noch einmal deutlich herab. So reicht es aus, wenn der Schlusskurs der Total-Aktie am 12.08.2020 nur noch bei 60 Prozent des Startkurses vom 14.08.2015 liegt. Ist die Bedingung erfüllt, erhält der Anleger insgesamt 1.230,00 Euro als Summe aus Zins- und Nennbetrag. Am Bewertungstag nach fünf Jahren gilt also ein 40-prozentiger Sicherheitspuffer gegenüber dem ursprünglichen Startkurs des Basiswerts. Zudem wird dieser Puffer nur einmalig am Laufzeitende überprüft. Es ist also ohne Bedeutung für die Rückzahlung, wenn die Total-Aktie zwischenzeitlich vor dem 12.08.2020 um mehr als 40 Prozent unter ihr anfängliches Niveau fiele.

Sollte die Total-Aktie jedoch am 12.08.2020 mehr als 40 Prozent gegenüber ihrem Startkurs vom 14.08.2015 verloren haben, kann auch das Express-Zertifikat Relax nach vier ereignislosen Beobachtungstagen und einem negativ verlaufenen Bewertungstag den Verlust nicht mehr vermeiden. Der Anleger erhält keine Zinszahlung und der investierte Nennbetrag von je 1.000,00 Euro wird durch die Lieferung einer anfangs festgelegten Anzahl an Total-Aktien getilgt. Dabei wird der Anleger so gestellt, als hätte er die Aktien zum Startwert vom 14.08.2015 gekauft. Aktienbruchteile werden in bar ausgezahlt. Der Wertverlust des Investments umfasst in diesem Negativszenario also mindestens 40 Prozent.

Bei dem vorliegenden Express-Zertifikat Relax nimmt der Anleger zudem nicht an einer positiven Entwicklung des Basiswerts teil. Es wird maximal der Nennbetrag je Zertifikat (plus Zinsen) zurückgezahlt. Da der Anleger mit diesem Zertifikat seinen Anlageerfolg mit Hilfe der Preisbewegung der Total-Aktie erzielt, ist er grundsätzlich einem Totalausfallrisiko ausgesetzt für den Fall, dass die Aktie der Total S.A. während der Laufzeit wertlos wird.

Darüber hinaus ist wie bei jedem Zertifikat das Emittentenrisiko zu berücksichtigen. Käme es zu einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank, könnte das Total Express-Zertifikat Relax nicht wie geplant bedient werden. Hierbei besteht ebenfalls die Möglichkeit eines Totalverlusts für das eingesetzte Kapital.

Das DekaBank Total Express-Zertifikat Relax 08/2020 mit der WKN DK0FPL steht vom 27.07.2015 bis zum 14.08.2015* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zu 1.010,00 Euro je Stück inklusive eines Ausgabeaufschlags von 10,00 Euro emittiert.

* Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der "Wertpapierprospekt") sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Eine Haftung für die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit dieser Werbeinformation ist ausgeschlossen. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise.

Verkaufsbeschränkung: Auf besondere Verkaufsbeschränkungen und Vertriebsvorschriften in den verschiedenen Rechtsordnungen wird hingewiesen. Insbesondere dürfen die hierin beschriebenen Finanzinstrumente weder innerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika noch an bzw. zugunsten von U.S.-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden.

Hussam Masri verantwortet als Managing Direktor die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

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