Endlich Gewissheit: GameStop hat Bitcoin nicht verkauft, sondern genutzt

In den vergangenen Wochen und Monaten machten immer wieder Gerüchte die Runde, GameStop habe seine Bitcoin-Position womöglich schon wieder abgestoßen. Das sorgte für Aufmerksamkeit, weil der US-Händler erst im vergangenen Jahr öffentlichkeitswirksam den Einstieg in eine Bitcoin-Treasury-Strategie angekündigt hatte. 

Gerade bei GameStop, das als Meme-Stock in der Retail- und Privatanleger-Community Kultstatus genießt, wäre ein schneller Rückzug ein starkes Signal gewesen. 

Nun zeigt die jüngste SEC-Meldung jedoch ein anderes Bild: GameStop hat die Bitcoin nicht einfach verkauft, sondern einen Großteil der Bestände in eine Ertragsstrategie eingebunden und setzt das Treasury damit produktiver ein. 

GameStop verkauft seine Bitcoin nicht, sondern nutzt sie für eine Covered-Call-Strategie

Die neue Klarheit kommt direkt aus dem aktuellen 10-K-Jahresbericht von GameStop bei der US-Börsenaufsicht SEC. Dort erklärt das Unternehmen, dass im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 insgesamt 4.710 Bitcoin für 500 Millionen US-Dollar gekauft wurden. Im vierten Quartal folgte dann eine Vereinbarung mit Coinbase Credit, unter der GameStop Covered Calls auf einen Teil dieser Bitcoin verkauft hat. Dafür wurden 4.709 BTC als Sicherheit hinterlegt. Entscheidend ist: Das ist kein klassischer Verkauf der Coins, sondern eine Optionsstrategie, mit der zusätzliche Prämieneinnahmen erzielt werden sollen. GameStop betont in der Meldung sogar ausdrücklich, dass die wirtschaftliche Exponierung gegenüber Bitcoin grundsätzlich erhalten bleibt. 

Wie funktioniert das konkret? Bei einem Covered Call besitzt ein Unternehmen den Basiswert, hier also Bitcoin, und verkauft darauf Kaufoptionen an eine Gegenpartei. Dafür kassiert es zunächst eine Optionsprämie. Steigt der Bitcoin-Kurs nicht über den vereinbarten Ausübungspreis, verfällt die Option wertlos und GameStop behält sowohl die Prämie als auch die ökonomische Bitcoin-Position. Steigt der Kurs darüber, ist das Aufwärtspotenzial oberhalb des Strike-Preises begrenzt. 

Laut SEC-Bericht bezogen sich die offenen Kontrakte zum 31. Januar 2026 auf rund 4.709 Bitcoin, mit Ausübungspreisen zwischen 105.000 und 110.000 US-Dollar und Laufzeiten bis zum 27. März 2026. Ein Teil dieser Kontrakte war nach dem Bilanzstichtag bereits wertlos ausgelaufen. Zusätzlich weist GameStop eine derivative Verbindlichkeit von 0,7 Millionen US-Dollar sowie einen unrealisierten Gewinn von etwa 2,3 Millionen US-Dollar aus dieser Struktur aus. 

Für Anleger ist vor allem wichtig: Die Meldung widerspricht dem Narrativ eines panischen Exits. GameStop hat die Position nicht liquidiert, sondern in ein renditeorientiertes Treasury-Setup überführt. Das ist ein deutlich anderer Befund als ein einfacher Verkauf. 

Bitcoin als produktives Asset: Warum genau diese Entwicklung neue Fantasie schafft

Gerade dieser Schritt passt in ein größeres Narrativ, das im Kryptomarkt zunehmend an Bedeutung gewinnt: Bitcoin wird nicht mehr nur als passiver Wertspeicher betrachtet, sondern immer öfter als Kapitalbasis, auf der zusätzliche Renditestrategien aufgebaut werden. Zentralisierte Gegenparteien wie Coinbase ermöglichen Unternehmen bereits heute Strukturen wie besicherte Kredite, Verwahrung oder eben Optionsstrategien auf BTC-Bestände. Solche Modelle erhöhen die Kapitalproduktivität, weil Bitcoin nicht bloß in der Bilanz liegt, sondern Cashflows oder Zusatzerträge generieren kann. 

Für den Markt ist das spannend, weil damit neue Anwendungsfälle entstehen, die über das klassische „Digital Gold“-Narrativ hinausgehen. Je mehr Marktteilnehmer Bitcoin nicht nur halten, sondern auch in Finanzstrukturen integrieren, desto größer wird die Fantasie rund um das Asset selbst. 

Noch größer wird diese Fantasie, wenn man den Blick über zentralisierte Finanzlösungen hinaus richtet. Genau hier setzt das Narrativ rund um Bitcoin Layer 2 an: die Idee, Bitcoin-Liquidität über Brücken und skalierbare Ausführungsebenen in ein breiteres DeFi-Ökosystem zu überführen. Beim Projekt Bitcoin Hyper wird in den offiziellen Unterlagen beschrieben, dass BTC über eine Canonical Bridge auf eine Layer-2-Struktur gebracht werden soll, die auf der Solana Virtual Machine basiert. Dort sollen dann schnelle Transaktionen, DeFi-Anwendungen und weitere dApps möglich sein. Die Architektur sieht laut Projektangaben vor, dass Bitcoin-Transaktionen verifiziert, auf Layer 2 gespiegelt und später wieder auf Layer 1 zurückgeführt werden können. Zusätzlich verweist das Projekt auf Zero-Knowledge-Proofs und periodische Zustands-Commitments an Bitcoin Layer 1, um Skalierung mit Sicherheit zu verbinden. Das ist genau die Art von Story, die im Markt Anklang findet: die Robustheit von Bitcoin kombiniert mit der Geschwindigkeit und Flexibilität moderner Smart-Contract-Infrastruktur. 

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Auch aus Marketingsicht erklärt das, warum Bitcoin Hyper aktuell Aufmerksamkeit erhält. Das Projekt beschreibt sich selbst als Bitcoin-Layer-2-Netzwerk mit SVM-Architektur, Bridge-Mechanik und Fokus auf DeFi, Staking und Anwendungen auf Bitcoin-Basis. Mehr als 32 Millionen US-Dollar an Presale-Kapital sowie einer Staking-Rendite von rund 37 Prozent APY sprechen für sich.  

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