Bilfinger: Ausblick auf 2026 zeigt Licht und Schatten
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Der Industriedienstleister Bilfinger hat die Ziele für 2025 erreicht: Der Umsatz lag mit 5.427 Mio. Euro ebenso wie die EBITA-Marge von 5,5 % in der Mitte der Zielspanne. Das Konzernergebnis erreichte mit 176 Mio. Euro (GJ 2024: 180 Mio. Euro) den Vorjahreswert nicht, was das Management mit steuerlichen Effekten und Sondereinflüssen begründet. Der Ausblick wiederum hat einen Makel: Die Umsatzrange von 5,4 bis 5,9 Mrd. Euro erfüllt nur am oberen Ende die Erwartungen. Die spürbar steigende Effizienz macht das Papier dennoch interessant.
Wir rechnen aufgrund der Aufstellung von Bilfinger damit, dass sich das mittelfristige EBITA-Margenziel von 8 bis 9 % bis 2030 durchaus erreichen lässt. Industriedienstleistungen in den Bereichen Öl, Gas und Energieversorgung besitzen den Charme, dass diese als kritische Infrastrukturen auch aus politischem Interesse ganz oben auf der Agenda stehen. Starke Nachfrage wiederum begünstigt die Gewinnspannen. Hinzu kommen [...]
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