Norwegischer Staatsfonds: Gut gelaufen, doch künftig weniger drin

von Jörg Billina, €uro am Sonntag

Mit umgerechnet 1.160 Milliarden Euro hat Norwegen den weltweit volumenstärksten Staatsfonds. Im vergangenen Jahr erzielte Nicolai Tangen, CEO des "Statens Pensjonsfond", eine Rendite von 14,5 Prozent. Das entspricht einem Zuwachs von rund 158 Milliarden Euro. Es war das viertbeste Ergebnis seit Auflage des Fonds im Jahr 2006.

Der Fonds investiert die Öleinnahmen Norwegens in Aktien, Immobilien und Zinspapiere. Der Aktienanteil legte im Jahr 2012 um knapp 21 Prozent zu, Immobilienbeteiligungen erbrachten ein Plus von 13 Prozent. Rentenpapiere fuhren dagegen ein Minus von 1,4 Prozent ein. Zu den stärksten Aktien im Portfolio zählten Microsoft und Alphabet. Insgesamt hält der Fonds weltweit Beteiligungen an über 9.000 Unternehmen.

Tangen erwartet, dass sich der jüngste Anlageerfolg so schnell nicht wiederholen wird. Der frühere Hedgefonds-Manager geht von einer hartnäckigen Inflation aus, die den Aktien- und auch den Rentenmarkt negativ beeinflussen werde. "Wir müssen uns wohl auf eine längere Phase niedrigerer Erträge einstellen", warnt Tangen.

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