United Internet-Aktie: Nummer 4 ist empfangsbereit

von Klaus Schachinger, Euro am Sonntag

Für seine Beharrlichkeit ist Ralph Dommeruth bekannt. Der Unternehmer und Gründer des Mobilfunk- und Internetdienstleisters United Internet (UI) aus Montabaur wird dafür von Investoren sehr geschätzt. Hartnäckigkeit hat sich für den Selfmade-Milliardär immer wieder gelohnt, zuletzt 2017 bei der Übernahme des Rivalen Drillisch, der inzwischen in die Konzerntochter 1 & 1 Drillisch integriert wurde.

Beharrlich kämpft Dommermuth jetzt darum, seine Firma hierzulande als vierten Anbieter eines 5G-Netzes durchzusetzen. Während die drei großen Anbieter Telekom, Vodafone und Telefónica Deutschland den Neuling bei den laufenden Verhandlungen über ihre Unterstützung der bundesweiten Verfügbarkeit des UI-Netzes, sogenanntes National Roaming, hinhalten, betont Dommermuth, dass "ein vierter 5G-Mobilfunkanieter in Deutschland politisch erwünscht" sei. Das Verhandlungsgebot der Bundesnetzagentur für die Konzerne gelte mit der Vorgabe, Gespräche zu Ende zu führen, macht Dommermuth Druck.

Bisher zeichne sich bei den Gesprächen noch kein Ergebnis ab, räumte der UI-Chef soeben beim Ausblick auf das Geschäftsjahr 2020 ein. Wann die Tochter 1 & 1 Drillisch, die auch von Dommmermuth geführt wird, die ursprünglich für Ende 2019 geplanten Bestellungen an die 5G-Netzausrüster rausschicken werde, sei deshalb schwer zu sagen, so der Chef.

Verzögerung bei 5G entlastet

Die Bilanzen seiner beiden Firmen wird die Verschiebung bis auf Weiteres entlasten, weil die Investitionen ausbleiben. Wegen der Unsicherheiten aufgrund der Pandemie strebt Dommermuth bei Umsatz und operativem Gewinn (Ebitda) für 2020 "das Niveau des Vorjahres" an. 2019 legte der Erlös um 1,8 Prozent auf 5,19 Milliarden Euro zu. Der operative Gewinn zog um 5,4 Prozent auf 1,27 Milliarden Euro an. Als Dividende für das beendete Geschäftsjahr schlägt UI 50 Cent pro Aktie vor, das Zehnfache im Vergleich zu 2018. Allerdings liegt die Ausschüttung mit 23,7 Prozent des bereinigten Gewinns am unteren Ende des von UI avisierten Korridors von 20 bis 40 Prozent des Gewinns. Die höhere Ausschüttung könnte jedoch auch ein Indiz dafür sein, dass Dommermuth den 5G-Netzaufbau erst im nächsten Jahr starten kann.

Spielraum: Die voraussichtliche Verzögerung des 5G-Netzausbaus verschafft UI finanziellen Spielraum. Solides Geschäftsmodell.

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