US-Renditen sinken vor Wahlen

US-Wahlen äußerst spannend

Die US-Präsidentschafts- und Kongresswahlen stehen heute definitiv im Fokus. Gestern bestritten die Präsidentschaftskandidaten Kamala Harris und Donald Trump ihren Wahlkampfendspurt. Dabei traten beide Kandidaten in den so genannten Swing States auf, die das Zünglein an der Waage sein werden. Das Rennen bleibt extrem knapp, wie letzte Wahlumfragen gezeigt haben. Nach Schließung aller Wahllokale könnte es noch geraume Zeit dauern, bis die Mehrheitsverhältnisse abschließend geklärt sind. Die Marktteilnehmer am US-Rentenmarkt scheinen sich im Vorfeld der Wahl mehrheitlich auf einen Wahlsieg von Donald Trump vorbereitet zu haben. Die Erwartung einer potenziell schulden- und inflationstreibenden Politik unter Trump trieb die Renditen vor allem für langlaufende US-Staatsanleihen nach oben. In den vergangenen Wochen stiegen die Renditen 10-jähriger US-Treasuries deutlich an und erreichten am 1. November mit knapp unter 4,39 % den höchsten Stand seit Anfang Juli. Zu Wochenbeginn gingen die US-Renditen aber wieder deutlich zurück. Auch der US-Dollar gab nach. Diese Marktbewegungen sind zumindest teilweise auf eine Umfrage vom Wochenende zurückzuführen, die einen überraschenden Vorsprung der demokratischen Kandidatin Harris in Iowa zeigte. In dem Bundesstaat siegten bei den vergangenen zwei Präsidentschaftswahlen die Republikaner.

Ampel im Krisenmodus

Noch stehen in Deutschland keine Wahlen an. Die Regierungskoalition befindet sich aber im Dauerkrisenmodus. Die drei Parteien scheinen weniger mit- als gegeneinander zu arbeiten. Immer häufiger ist von einem möglichen Ende der Ampelkoalition die Rede. Der Zankapfel ist derzeit vor allem die Wirtschafts- und Finanzpolitik. Am vergangenen Freitag wurde ein Grundsatzpapier von FDP-Parteichef Christian Lindner zur Ankurbelung der Wirtschaft öffentlich. Vorgesehene Maßnahmen sind zum Beispiel Steuersenkungen für Unternehmen, Lockerungen der Klimavorgaben und die Reduzierung von Subventionen und Sozialleistungen. Die aufgeführten Maßnahmen stehen weitgehend im Widerspruch zu den Positionen der Koalitionspartner SPD und Grüne. Damit hatte der Finanzminister den Ampelstreit weiter angeheizt. Der SPD-Vorsitzende Lars Klingbeil sprach von einer „Woche der Entscheidungen“ für die Koalition. Medienberichten zufolge plant Bundeskanzler Olaf Scholz diese Woche mehrere Gesprächsrunden mit Lindner und Wirtschaftsminister Robert Habeck. Die erste fand bereits gestern statt. Am Mittwoch tagt dann der Koalitionsausschuss. Habeck ging gestern einen Schritt auf Lindner zu: Bislang sollten die frei gewordenen Intel-Fördermilliarden für Klima- und Transformationsprojekte verwendet werden. Nun könnten diese aber einen Beitrag zur Reduktion der Haushaltslücke leisten.

Heute ISM-Index Dienstleistungen

Das Großereignis US-Wahl steht am heutigen Tag definitiv im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit. Makrodaten dürften kaum Beachtung finden. Heute wird – ebenfalls aus den USA – unter anderem der Index für den Dienstleistungssektor des Institute for Supply Management (ISM) veröffentlicht. Dieser wird nach unserer Einschätzung etwas niedriger ausfallen als im Vormonat, aber dennoch deutlich im Expansionsbereich liegen.

Wichtige Hinweise Diese Publikation richtet sich ausschließlich an Empfänger in der EU, Schweiz und Liechtenstein. Diese Publikation wird von der LBBW nicht an Personen in den USA vertrieben und die LBBW beabsichtigt nicht, Personen in den USA anzusprechen. Aufsichtsbehörden der LBBW: Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 22, 60314 Frankfurt am Main und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn / Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt. Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihre Anlageberaterin oder -berater. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerte Meinung jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Wir behalten uns des Weiteren vor, ohne weitere Vorankündigung Aktualisierungen dieser Information nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Die in dieser Ausarbeitung abgebildeten oder beschriebenen früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für die künftige Wertentwicklung dar. Herausgeber Landesbank Baden-Württemberg Am Hauptbahnhof 2 70173 Stuttgart