Kurzfristige Rally am US-Aktienmarkt?

So stehen die Anleger der deutschen Schuldenausweitung positiv gegenüber und erwarten, dass die in den letzten Jahren enttäuschende Wirtschaftsentwicklung damit einen deutlichen Impuls bekommt. Anders sieht es hingegen in den USA aus. Dort sorgt die Kombination aus einem unkalkulierbaren US-Präsidenten Trump und der brachialen Vorgehensweise seines "Chefberaters" Musk für immer größere Sorgenfalten auf der Stirn der Anleger.

Trump und Musk sorgen für langfristige Schäden

Viele Anleger agieren bislang aber immer noch nach dem "Prinzip Hoffnung". So hofft man, dass es Trump nicht zum Äußersten treibt bzw. es schon nicht so schlimm kommen wird. Bislang war die Vorgehensweise in seiner zweiten Amtszeit allerdings deutlich radikaler als in seiner ersten. Insofern wäre es keine große Überraschung, wenn die Hoffnungen verfehlt werden. Es ist in besonderem Maße die Kombination seiner Aktionen, die durchaus Anlass zur Sorge bereiten. Neben dem sich immer weiter ausdehnenden Handelskrieg, den Trump mit seinen willkürlichen Zöllen entfacht hat, sorgen auch die Maßnahmen Musks immer mehr für Verstimmung. Die Abschaffung ganzer Ministerien, die Massenentlassungen von Staatsbediensteten, die radikale Kürzung im Bildungs- und Forschungswesen, die erschreckend rückläufige Akzeptanz der US-amerikanischen Rechtsprechung dürften sich auch mittel- bis langfristig auswirken. Dies lässt sich allmählich auch am Aktienmarkt ablesen, die Anleger werden in Bezug auf US-Titel zunehmend zurückhaltender.

Wie reagiert die US-Notenbank?

Während die US-Importzölle sowie die Vorgehensweise bei US-Migranten die Inflation weiter nach oben treiben dürfte, wirken sich diese Punkte auch belastend auf das US-Wirtschaftswachstum aus, was in der Summe als "Stagflation" bezeichnet wird. Während ein Mittel zur Bekämpfung der Inflation das Anheben des Leitzinses darstellt, wirkt sich dies negativ auf die konjunkturelle Entwicklung aus. Die US-Notenbank steht daher vor der undankbaren Aufgabe, auf die von der US-Politik geschaffenen Probleme reagieren zu müssen. Legt man die Aussagen von FED-Chef Powell nach dem letzten Treffen der US-Notenbank zugrunde, dürfte das Pedel allerdings eher in Richtung einer Stimulation der US-Wirtschaft ausfallen. Dies sollte dann auch dem angeschlagenen US-Aktienmarkt wieder unter die Arme greifen. Bis dahin könnte es aber durchaus noch einige Turbulenzen geben.

Stephan Feuerstein Hebelzertifikate.de

Stephan Feuerstein ist Chefredakteur des Börsenbriefes Hebelzertifikate-Trader. Bereits seit Anfang der 90er Jahre beschäftigt er sich mit dem Thema Börse, speziell der Technischen Analyse. Infos: www.hebelzertifikate-trader.de Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.