Wetten auf den Einzelhandel: Da sitzt das Geld locker!

von Emmeran Eder, €uro am Sonntag

Vor Weihnachten sind die deutschen Verbraucher in Kauflau­ne. 466 Euro will ­jeder Bundesbürger im Schnitt für Weihnachtsgeschenke ausgeben, wie eine Umfrage des Handelsverbands Deutschland ergab. Das liegt nur knapp unter dem Spitzenwert des Vorjahres. Rund 19 Prozent des Jahresumsatzes erzielt der stationäre Handel im November und Dezember, beim Online-Commerce ist es sogar gut ein Viertel.

Ähnlich oder sogar besser sieht es in anderen westeuropäischen Ländern aus. In der EU kletterte der Umsatz der Branche im August 2017 um 3,8 Prozent zum Vorjahr. Dieser Trend dürfte sich bis zum Jahresende fortsetzen. Nach langer Flaute erholt sich in Frankreich, Italien und Spanien die Wirtschaft. Die Arbeitslosigkeit sinkt stark.

Das erhöht die Ausgabefreudigkeit der Verbraucher. Die GfK rechnet in Frankreich 2017 mit 2,0 Prozent Plus beim Jahresumsatz der Händler, in Spanien sogar mit 2,9 Prozent. Lange aufgeschobene Käufe werden nachgeholt. Nur die Briten sind wegen des Brexits nicht spendabel.

Europas Top-Einzelhändler

Vom besten Konsumklima in Europa seit Jahren profitieren auch Anleger - etwa durch den Kauf des Knock-out-Zertifikats (ISIN: DE 000 CM1 7KR 3) der Commerzbank auf den Branchenindex Stoxx Europe 600 Retail. Der Index besteht aus den 28 nach Kapitalisierung größten Einzelhandelsfirmen Westeuropas. Schwergewichte sind Inditex, Kering, Delhaize, Hennes & Mauritz und Carrefour aus Spanien, Frankreich, Belgien und Schweden mit 53 Prozent Anteil. Der Grund, warum das Barometer nach starkem Anstieg von Anfang September bis Ende Oktober derzeit konsolidiert, ist der aktuellen Marktschwäche geschuldet.

Doch das Weihnachtsgeschäft sollte den Index trotzdem wieder beflügeln. Dann können kurzfristig orientierte Anleger mit Hebel 2,5 partizipieren. Der Hebel wirkt jedoch auch nach unten. Die Knock-out-Schwelle ist aktuell 39 Prozent vom Indexstand entfernt.

Eine Alternative ist das Open-end-Indexzertifikat von der Société Générale (ISIN: DE 000 SG3 F7H 5) auf den Stoxx Europe 600 Personal & Household Index. Dort sind 35 west­europäische Firmen aus den ­Bereichen Haushaltswaren und Gebrauchsgüter enthalten. Da­zu zählen Tabakfirmen wie die ­britische BAT, Nahrungsmittelkonzerne wie Unilever (Niederlande) sowie die Luxustitel L’Oréal und LVMH (Frankreich). Diese Schwergewichte machen gut die Hälfte des Index aus. Das Barometer hat seit Jahresbeginn acht Prozent zugelegt, seit Anfang 2015 sogar um 32 Prozent.

Anders als das Knock-out-Papier eignet sich dieses Zertifikat auch für einen mittelfristigen Zeithorizont und für schwankungsintensivere Phasen an den Weltbörsen. Anleger zahlen keine Gebühren, dafür entgehen ihnen aber die Dividenden.