DAX Capped-Bonus mit 71% Sicherheitspuffer und 4,85% Renditechance

Die Tiefststände des DAX innerhalb der letzten zehn Jahre wurden im März 2003 mit 2.188 Punkten sowie im März 2009 mit 3.588 Punkten erreicht; das Tief des Jahres 2011 wurde im September mit 4.965 Punkten markiert. Anleger in Bonus-Zertifikaten, die auch bei solch heftigen Indexeinbrüchen noch die Ruhe bewahren möchten, könnten sich für die Neuemission der RCB interessieren: Deren Barriere liegt derart niedrig, dass der Bonus-Mechanismus innerhalb der letzten zehn Jahre niemals deaktiviert worden wäre.

Maximalrendite von 4,85 Prozent p.a. bei 71-prozentigem Sicherheitspuffer

Der Startwert des RCB Capped Bonus Zertifikats (ISIN: AT0000A0T8C2) wird durch den Schlusskurs des DAX vom 6.2.12 definiert – auf aktuellem Marktniveau kann er mit 6.400 Punkten angenommen werden. Die Barriere des Produktes liegt ungewöhnlich niedrig – bei nur 29 Prozent bzw. 1.856 Punkten. Der Sicherheitspuffer beträgt somit stattliche 71 Prozent (!). Zur Finanzierung des Bonus-Mechanismus wird eine Gewinnobergrenze in Kauf genommen, die auf 124 Prozent des Startniveaus, das entspricht 7.936 Punkten, festgelegt ist. An Indexsteigerungen über diese Marke hinaus profitieren Anleger nicht mehr.

Sofern das deutsche Börsenbarometer bis zum finalen Bewertungstag am 8.2.16 niemals auf oder unterhalb der Barriere notiert, beträgt der feste Rückzahlungsbetrag 1.240 Euro für je 1.000 Euro Nominalwert. In diesem Fall realisieren Anleger die maximale Rendite. Sollte die Barriere – wenngleich unwahrscheinlich dennoch verletzt werden, so wird der Rückzahlungsbetrag unter Heranziehung der tatsächlichen Indexentwicklung ermittelt: Anleger realisieren dann exakt die gleiche Wertentwicklung wie in einem Direktinvestment mit einem Indexzertifikat. So resultierten etwa 50 Prozent Kursverlust in einem Tilgungsbetrag von 500 Euro.

Während der Laufzeit wird der Preis des Zertifikates nicht zwingend die Entwicklung des DAX reflektieren. Insbesondere Steigerungen der Volatilität bzw. des Zinsniveaus oder auch eine Verschlechterung der Bonität der Emittentin (S&P: A, Moody’s: A1) könnten sich preismindernd auswirken. Bei Zeichnung bis zum 3.2.12 beträgt der Ausgabeaufschlag 2,5 Prozent.

ZertifikateReport-Fazit: Wer den DAX für die nächsten vier Jahre in einer Seitwärtsbewegung, keinesfalls aber oberhalb 7.900 Punkten oder unterhalb 1.900 Punkten sieht, kann mit diesem Zertifikat knappe 5 Prozent Rendite p.a. vereinnahmen.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei bis drei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des HebelprodukteReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com
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