Orangensaft: Wieder attraktiv

Mehrere Faktoren sprechen für eine attraktive Handelsmöglichkeit auf der langen Seite.

Der Commitment of Traders Report zeigt, dass die Short-Coverings der Fonds mittlerweile in einem fortgeschrittenen Stadium sind. So fortgeschritten, dass es wahrscheinlich ist, dass diese Marktteilnehmer bei weiterer Schwäche versuchen werden, die eingeschlagene Handelsrichtung fortzuführen. Typischerweise sind die stabilsten und dynamischsten Trendphasen in den meisten Futures-Märkten dann, wenn der CoT-Index der letzten drei Jahre für die Fonds (Large Traders) bei 50% anschlägt. Konkret sagt dies aus, dass die Aktionen der Fonds so weit in eine Richtung fortgeschritten sind, dass dies die grobe Schwungrichtung für die nächsten Monate/Jahre terminiert. Im nachfolgenden Chartausschnitt sehen wir, dass u.a. der riesige Aufschwung ab 2009 auf ein solches Signal folgte. Die Baisse ab 2011 kündigte sich dadurch an, dass der CoT-Index von oben auf die 50%-Marke gefallen war.

Hier wird aber auch sehr gut deutlich, dass ein solches Signal zwar die langfristige Tendenz zu identifizieren vermag, es jedoch kein klassisches Timinginstrument im kurzfristigen Zeitfenster darstellt. Denn 2011 zogen die Notierungen noch einmal um etwa 20% an, ehe der Preis sich halbierte.

Orangensaft: COT-Index bei 50%:

Da die CoT-Daten allenfalls die groben Bewegungen erahnen lassen, gilt es grundsätzlich, vor einem Einstieg weitere Faktoren zu überprüfen. Ein solcher Faktor ist die Saisonalität. Diese zeigt nach dem Dezember-Preisrutsch ab Januar wieder gen Norden. Da Saisonalitäten bei Rohstoffen auf fundamentalen Begebenheiten wie Wettereinflüsse, Ernte- und Produktionszyklen basieren, ist dies weit entfernt von irgendeinem Hokus-Pokus, sondern ist absolut fundiert. Klar muss aber auch sein, dass Märkte nicht immer typisch saisonal laufen. In einzelnen Jahren weichen sie sogar drastisch vom üblichen Muster ab. Darum steigert ein Einbeziehen dieses Faktors zwar die Gewinnwahrscheinlichkeit nochmals, doch wissen erfahrene Trader, dass es nichts gibt, was an der Börse immer funktioniert. Ein entsprechendes Risiko-Management ist daher unerlässlich.

Saisonale Stärke bei Orangensaft ab Januar

Fazit:
Orangensaft wird allmählich wieder interessant. Zwischen 102 und 110 US-Cent befindet sich eine Unterstützungszone, die sich für einen Einstieg in einen Trade anbietet. Ein sinnvoller Stop-Loss sollte allerdings weit gefasst werden.

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Ingmar Königshofen ist Geschäftsführer bei der FSG Financial Services Group, welche unter anderem das Portal Boerse-Daily.de betreibt. Dort werden mehrmals täglich top-aktuelle Analysen zu DAX, US-Indizes sowie zu besonders attraktiven Einzelwerten veröffentlicht.

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