US-Wahl: Erste Schätzung / Franklin Templeton Institute

Franklin Templeton Institute gibt einen ersten Einblick in den sich abzeichnenden Ausgang der US-Wahlen 2024 und was dies für die Finanzmärkte bedeutet (Stand: Mitternacht Eastern Time).

US-Präsidentschaft

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels sind die Wahllokale in 48 Bundesstaaten geschlossen (Alaska und Hawaii folgen). Die bisherigen Ergebnisse bestätigen das knappe Rennen, das in den Meinungsumfragen angedeutet wurde. 

Dennoch haben sich die Chancen für Donald Trump auf das Präsidentenamt deutlich verbessert. Er wird wahrscheinlich die umkämpften Bundesstaaten Georgia und North Carolina gewinnen. In Pennsylvania deuten erste Ergebnisse darauf hin, dass Trump seine Ergebnisse von 2020 übertrifft. Dementsprechend haben sich die Chancen, dass Trump den entscheidenden Bundesstaat Pennsylvania für sich entscheidet, verbessert. In den beiden anderen Swing-States im Mittleren Westen, Michigan und Wisconsin, ist der Ausgang noch zu knapp, um ihn vorherzusagen. 

Im Gegensatz zu 2016 liegt Trump bei der nationalen Volksabstimmung auch fast gleichauf mit Harris. 

Zum jetzigen Zeitpunkt – und wir betonen, dass es noch zu früh ist, um etwas mit absoluter Gewissheit zu sagen – hat Donald Trump die besten Chancen, der 47. Präsident der Vereinigten Staaten zu werden. Nach den Modellen der New York Times hat Trump eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 85 %, die Wahlmännerversammlung mit einer wahrscheinlichen Gesamtzahl von 299 Stimmen zu gewinnen, 29 mehr als erforderlich, um die Präsidentschaft zurückzugewinnen.

US-Senat

Auch im US-Senat zeichnet sich ein klares Bild ab, in dem die Republikaner – wie vorhergesagt – die Mehrheit zurückerobern werden. Potenziell gefährdete amtierende Republikaner in Florida und Texas haben ihre Wiederwahl gewonnen. Die Demokraten haben Sitze im Senat in West Virginia und Ohio verloren und werden wahrscheinlich auch in Montana verlieren.

US-Repräsentantenhaus

Weniger eindeutig ist das Bild im US-Repräsentantenhaus. In jedem Fall wird die siegreiche Partei wahrscheinlich eine knappe Mehrheit haben. Dennoch würde ein Festhalten der Republikaner an ihrer Mehrheit im Repräsentantenhaus Raum für beträchtliche legislative Erfolge schaffen, einschließlich bedeutender Änderungen der US-Steuerpolitik.

Einschätzung

Im Falle eines klaren Sieges der Republikaner ist die Verlängerung der Steuersenkungen von Trump aus dem Jahr 2017 gesichert. Es ist wahrscheinlich, dass die gesetzlichen und effektiven Körperschaftssteuersätze gesenkt werden (erstere auf vielleicht 15 %) und dass umfassende Änderungen der Unternehmensregulierung folgen werden. Weniger sicher ist, ob die Zölle in dem Umfang und Ausmaß erhöht werden, wie es Trumps Wahlkampfrhetorik verspricht. Dieses Ergebnis wird wahrscheinlich von Fall zu Fall durch Verhandlungen zwischen den Handelspartnern und unter erheblicher Beteiligung der US-Wirtschaft bestimmt werden.

Auswirkungen auf die Finanzmärkte

Die US-Aktien-Futures-Märkte reagieren positiv auf die Wahrscheinlichkeit einer Präsidentschaft von Trump und eines möglichen klaren Wahlsiegs. US-Aktien-Futures sind um über ein Prozent gestiegen, wobei der breitere Russell-2000-Futures-Index einen höheren Gewinn verzeichnet. Die größten Gewinner werden Sektoren und Branchen sein, die ein unternehmensfreundlicheres regulatorisches Umfeld begrüßen, darunter Energieunternehmen für fossile Brennstoffe, Finanzdienstleister und Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung. Die Befürchtungen über Obergrenzen für die Preise verschreibungspflichtiger Medikamente werden nachlassen und das Geschäft des Pharmasektors ankurbeln.

Der Anleihenmarkt hingegen verzeichnet einen starken Ausverkauf, wobei die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen sich 4,50% nähern. Anleiheninvestoren reagieren auf die Wahrscheinlichkeit, dass Steuersenkungen nicht mit einer erheblichen Ausgabenbeschränkung einhergehen werden. Der Anleihenmarkt rechnet auch mit einem stärkeren Wachstum und möglicherweise einer höheren Inflation. Diese Kombination könnte die erwarteten Zinssenkungen der Fed verlangsamen oder sogar stoppen.

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