Hörmann Industries: Neue Anleihe eines etablierten Kapitalmarktteilnehmers

Als Emittent von Unternehmensanleihen zeigt die Hörmann Industries GmbH am deutschen Kapitalmarkt bereits seit Jahren Präsenz. Wären Sie dennoch so freundlich, mit zwei oder drei Sätzen die geschäftlichen Aktivitäten Ihres Unternehmens kurz vorzustellen?

Johann Schmid-Davis: Die Hörmann Industries GmbH ist als mittelständisches Familienunternehmen mit ihren vier Segmenten Automotive, Engineering, Communication und Services in zukunftsträchtigen Geschäftsfeldern diversifiziert aufgestellt. Unsere Produkte und Dienstleistungen generieren in einer sich stark wandelnden Industrielandschaft eine hohe Nachfrage. Als Technologieunternehmen sind wir seit 65 Jahren erfolgreich im Markt.

Ende April haben Sie ausgesprochen erfreuliche Jahreszahlen vorgelegt. Ihr mit Abstand wichtigstes Standbein Automotive überraschte ebenfalls positiv. Wie schaffen Sie es, sich der allgemein eher schlechten Stimmung innerhalb dieses Sektors zu entziehen?

2018 war unser bestes Geschäftsjahr seit 2008. Wir wachsen in allen vier Geschäftsfeldern - Automotive, Engineering, Communication und Services - für die Industrie. Wir haben ein Umsatzplus von rund 20 Prozent und eine Steigerung des operativen EBIT von 32 Prozent realisiert. Zum Bereich Automotive: Ja, die allgemeine Stimmung nach vielen Skandalen in der Automobilindustrie und heraufbeschworenen Handelsbarrieren könnte besser sein. Aber man darf da nicht alles über einen Kamm scheren. Wir treffen mit unserem Schwerpunkt auf Nutzfahrzeuge im Bereich Automotive den Nerv der Zeit. Der Transportbedarf in der Online-Ära steigt stetig, zunehmend werden weitere Fahrzeuge benötigt, und der Ersatzbedarf nimmt ebenso zu. Den Analysten von IHS Markit folgend, so eine Erhebung aus dem ersten Quartal 2019, wird der Nutzfahrzeugabsatz in Europa bis 2024 jährlich um 4,1 % steigen. Aktuell sind vier der fünf größten Nutzfahrzeughersteller unsere Kunden. Wir sind also gut im Geschäft.

Inwiefern bereitet Ihnen die aktuelle Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump Sorgen, welche Länder oder Regionen sind für die Hörmann Industries GmbH besonders wichtig?

Die Hörmann Industries GmbH ist in Europa aktiv, Hauptabsatzmarkt für die vier Geschäftsbereiche ist Deutschland. Wir sind also nur am Rande betroffen. Aber: Handelsbarrieren und die allgemeinen Verwerfungen in der Kfz-Branche fördern unser Geschäft selbstverständlich nicht , peripher nehmen wir das nicht gute Sentiment selbstverständlich wahr.

Von welchem Ihrer vier Geschäftsfelder versprechen Sie sich in den nächsten Jahren hinsichtlich Umsatz- und Ergebnisbeitrag ein besonders starkes Wachstum?

Alle Geschäftsfelder sind gleich wichtig, so auch deren Weiterentwicklung. Die Diversifizierung ist elementarer Bestandteil unserer Firmenphilosophie. Das herausragende Ziel ist zweifelsohne die Optimierung und Erweiterung unseres Geschäftsmodells und die weitere Stärkung von Umsatz und Ertragskraft aller vier Geschäftsbereiche. Diesbezüglich haben wir als dynamisches und innovationsfreudiges Unternehmen gute Chancen. In Zeiten einer tiefgreifenden Neuorientierung der Industrielandschaft sind wir in unseren Businesssegmenten Gestalter und unterstützen unsere Kunden mit unserem Know-how dabei, Zukunft neu zu gestalten.

Mit Ihrer neuen Unternehmensanleihe soll die im November 2021 fällige Altanleihe vorzeitig refinanziert werden. Mit welchen Konditionen ist sie ausgestattet?

Der Prozess ist zugegebener Maßen bei unserer dritten Anleihe etwas komplexer als bei den beiden Bonds zuvor. Der Mindestzinssatz der Anleihe 2019/2024 liegt bei 4,5 %. Das Umtauschangebot an die Inhaber der Hörmann Anleihe 2016/2021 läuft noch bis zum 23. Mai, in gleicher Frist können die bestehenden Inhaber eine Mehrzuteilungsoption wahrnehmen. Für jede umgetauschte Anleihe 2016/2021 erhalten die Inhaber übrigens noch eine Barzahlung, die sich aus einer Umtauschprämie von 25,00 Euro plus den jeweiligen Stückzinsen, die auf die umgetauschten Anleihen 2016/2021 entfallen, zusammensetzt. Neuinteressenten haben im Zeitraum 22. bis 28. Mai die Möglichkeit, die Hörmann Anleihe 2019/2024 zu zeichnen. Wir bieten den Inhabern folgende Schutzklauseln, respektive Kündigungsrechte bei Eintritt oder Verletzung: Kontrollwechsel, Drittverzug, Nichteinhaltung der Negativverpflichtung, Ausschüttungsbeschränkung, Veräußerungsbeschränkung.

Warum unterliegt die neue Anleihe norwegischem Recht und welche Konsequenzen hat das für deutsche Anleger?

Wir haben das Nordic Bond Format gewählt, da das damit verbundene Treuhänderkonzept ermöglicht, einen erweiterten Kreis von institutionellen Investoren bei der Privatplatzierung in der europäischen Region schneller einzubinden. Wir öffnen uns damit in adäquater und dank Standarddokumentation unkomplizierterer Weise einem größeren Kreis potentieller Investoren für unsere neue Anleihe, zumal der Bond ja auch über ein höheres Volumen verfügt. Für die deutschen Anleger ändert sich nichts, aber für Hörmann Industries. Wir müssen künftig auch ein Quartalsreporting anfertigen, unterliegen also einer höherer Berichterstattungspflicht - Transparenzanforderungen, die wir begrüßen. Der Prospekt zur Hörmann Anleihe 2019/2024 ist von der luxemburgischen Aufsichtsbehörde CSSF bewilligt und von der BaFin notifiziert. Handelsplätze für das neue Papier werden der Open Market der Frankfurter Wertpapierbörse sowie das Segment Nordic ABM an der Börse Oslo sein.

Bei erfolgreicher Platzierung der Anleihe und Ablösung der Altanleihe stünden Ihnen zusätzliche 20 Millionen Euro zur Verfügung. Wofür soll das frische Kapital verwendet werden?

Ja, das Zielvolumen für die Anleihe 2019/2024 liegt bei 50 Millionen Euro, die laufende Anleihe ist mit 30 Mio. Euro dotiert. Welche Umtauschquote wir mit dem aus unserer Sicht sehr attraktiven Angebot erreichen werden, ist noch nicht abzusehen. Tilgen werden wir die nicht umgetauschten Stücke der Anleihe 2016/2021 am 21. November 2019 definitiv, so beschreibt es der aktuelle Prospekt. Die Umtauschfrist läuft noch bis zum 23. Mai 2019. Die über 30 Mio. Euro hinausgehenden eingeworbenen Mittel dienen der weiteren Optimierung der Produktionsinfrastruktur im Geschäftsbereich Automotive und ergänzenden Akquisitionen in den Geschäftsbereichen Engineering und Services.

Zum Interviewpartner:

Johann Schmid-Davis, Kaufmännischer Geschäftsführer - CFO

Der Diplom Betriebswirt (FH) ist seit 18 Jahren in unterschiedlichen kaufmännischen Funktionen in der Hörmann Gruppe aktiv. Nachdem er von 2009 bis 2013 bei der vollkonsolidierten Hörmann-Beteiligung Funkwerk AG als CFO tätig gewesen ist, wechselte er als Head of Finance in die Hörmann Holding und ist seit 2015 Chief Financial Officer der Hörmann Holding und der Hörmann Industries.