Ich kaufe jetzt: Hybridanleihe der Deutschen Bank

Name: Christian Gärtner
Geboren: 1969
Position: Vorstand bei der I.C.M. InvestmentBank AG

Die Hybridanleihe der Deutschen Bank mit dem Rating „BBB-“ bietet neben einem attraktiven Kupon nennenswertes Kurspotenzial. Möglicher Rückzahlungstermin (Call) ist der 28. Januar 2014. Dann kann die Deutsche Bank einseitig kündigen.

Früher konnten Kreditinstitute solche Anleihen als Eigen-/Ergänzungskapital in der Bilanz aufführen und haben sie vor allem dann gekündigt und zurückgezahlt, wenn sie sich am Markt günstiger refinanzieren konnten. Neue Vorschriften verbieten eine Einkategorisierung als Eigenkapital. Dadurch werden die Papiere für Banken unattraktiver, und die Wahrscheinlichkeit, dass Papiere baldmöglichst zurückbezahlt werden, ist gestiegen.

Die Deutsche Bank zahlt bis zum 28. Januar 2014 einen Kupon von 4,692 Prozent. Ab dann erhöht sich die Zinszahlung auf circa sechs Prozent. Aktuell können Anleger den Bond liquide über die Börse Stuttgart zu 94,5 Prozent erwerben, müssen allerdings Stückzinsen in Höhe von 3,65 Prozent bezahlen. Übt die Deutsche Bank am 28. Januar 2014 den Call aus, winkt pro Anleihe (Nennwert: 1.000 Euro) neben einer Zinszahlung von knapp 47 Euro ein zusätzlicher Kursgewinn von rund 55 Euro. Kündigt die Deutsche Bank nicht, erhöht sich die jährliche Zinszahlung auf knapp sechs Prozent.
ISIN: DE000A0DTY34

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