China Renminbi Performance Anleihe
Die Morgan Stanley-China Renminbi Performance Anleihe richtet sich an Investoren, die an eine – weiterhin – deutlich positive Entwicklung der chinesischen gegenüber der amerikanischen Währung glauben.
Werte in diesem Artikel
Chinesischer Renminbi gegen den US-Dollar
Die chinesische Währung Renminbi (CNY) ist innerhalb der letzten fünf Jahre gegenüber dem US-Dollar (USD) kontinuierlich angestiegen. Da die Wechselkursrelation USD/CNY in Einheiten chinesischer Währung (Yuan) für je einen US-Dollar gehandelt wird, kann synonym von einer Abwertung des Dollars gegenüber dem Renminbi gesprochen werden.
Keine Zinszahlungen, aber 100 % Kapitalgarantie und 125% Partizipation zum Laufzeitende
Die Morgan Stanley-China Renminbi Performance Anleihe (ISIN: DE000MS8HQY7) bezieht sich auf den Wechselkurs USD/CNY. Dessen Fixing vom 03.06.11 dient der Festlegung des Startniveaus. Am finalen Bewertungstag (01.06.15) wird abermals das Fixing herangezogen. Durch Gegenüberstellung beider Fixings wird die Wertentwicklung des Wechselkurses ermittelt.
Eine positive Entwicklung, d.h. ein gegenüber dem US-Dollar gestiegener Yuan wird überproportional, mit einer Partizipationsrate von 125 Prozent an den Investor ausgezahlt. Aus einem angenommenen Startniveau von 6,5 CNY und einem Endstand von 5,98 CNY pro 1 USD wird positive Performance von 8 Prozent ermittelt. Multipliziert mit der Partizipationsrate von 125% ergibt sich somit eine Auszahlung von 10%. Bezogen auf einen Nominalbetrag von 1.000 Euro errechnet sich ein Rückzahlungsbetrag von 1.100 Euro. Eine positive Entwicklung von 20 Prozent, die einem Wechselkurs von 5,2 CNY entspricht, führt damit zu einem Rückzahlungsbetrag von 1.250 Euro. Eine Gewinnobergrenze (Cap) besteht nicht.
Im Falle einer negativen Entwicklung, d.h. eines gestiegenen US-Dollars, besteht 100%-iger Kapitalschutz durch die Emittentin, deren Bonität derzeit durch die Ratingagentur S&P mit A+, durch Moody’s mit A2 eingestuft wird. Investoren sollten beachten, dass die Anleihe während der Laufzeit nicht zwangsläufig die Entwicklung des Wechselkurses USD/CNY widerspiegelt. Der Preis der Anleihe wird nicht nur durch die Währungsrelation selbst, sondern auch durch dessen Volatilität beeinflusst. Aufgrund der Kapitalgarantie in Euro wirken sich außerdem Änderungen des Euro-Zinsniveaus auf den Preis der Anleihe aus, wobei steigende Zinsen tendenziell zu fallenden Anleihepreisen führen.
Der durch Investoren zu entrichtende Ausgabeaufschlag beträgt ein Prozent, ferner sind zwei Prozent Vertriebsprovision in den Preis der Anleihe eingerechnet.
ZertifikateReport-Fazit:
Die Anleihe richtet sich an Investoren, die an eine – weiterhin – deutlich positive Entwicklung der chinesischen gegenüber der amerikanischen Währung glauben. Die Performance-Erwartung sollte dabei die Erträge einer verzinslichen vierjährigen Euro-Anlage gleicher Bonität übersteigen, da die Anleihe keine laufenden Zinsen zahlt. 100%-iger Kapitalschutz besteht zum Laufzeitende.
Autor: Thorsten Welgen
Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei bis drei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des HebelprodukteReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com
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