Medios: Delle ausgestanden

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 114,0% verzeichnet hat (Stand 30.06.18, 22.30 Uhr).

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Die Aktie von Medios ist in den letzten Wochen kräftig unter die Räder gekommen. Eine Ursache dürfte die Gewinnentwicklung im ersten Halbjahr gewesen sein. Aufwendungen für ein Aktienoptionsprogramm (AOP) und für die Inbetriebnahme von im letzten Jahr übernommenen Laborkapazitäten drückten den Vorsteuergewinn um 24,3 % auf 2,93 Mio. Euro. Bereinigt um diese beiden Posten betrug der Zuwachs indes 22,0 % auf 4,72 Mio. Euro (siehe Anlegerbrief 33/2018). Darüber hinaus wurde aus dem jetzt veröffentlichten Halbjahresbericht ersichtlich, dass der (zuvor angekündigte) Umsatzrückgang in der Herstellung von Spezialpharmazeutika mit einem Minus von 39,6 % auf 15,8 Mio. Euro sehr deutlich ausgefallen ist. Nach einer Änderung der Vergabepraxis und der Preismodalitäten musste das Unternehmen sowohl einen deutlichen Mengen- als auch einen Preisrückgang hinnehmen. Demgegenüber hat das Großhandelsgeschäft (+33,4 % auf 130,2 Mio. Euro) weiter zugelegt.

Wende schon im Juni

Die Umsatzdelle im Herstellungsgeschäft und die Gewinndelle im Konzern sollen aber vor-übergehender Natur bleiben. Mit der Inbetriebnahme der neuen Kapazitäten im Mai hat sich das Unternehmen u.a. die patientenindividuelle Produktion von Virustatika- und Antibiotikalösungen erschlossen, die höhere Margen bietet. Im Gesamtjahr sollen Umsatz und Gewinn des Herstellungsbetriebs daher wieder über Vorjahr liegen. Die vermeldeten Konzernzahlen für den Juni - ein Umsatz von 28 Mio. Euro und ein EBT von 1 Mio. Euro - spiegeln den aktuellen Stand nach Aussage des Finanzvorstands gut wider, was reichen dürfte, um die Jahresprognose (320 Mio. Euro Umsatz, EBT ohne AOP-Aufwand 11 Mio. Euro) zu erreichen. Die Aktie arbeitet aktuell daran, einen Boden zu finden, und ist auf dem reduzierten Niveau für uns wieder ein Kauf.

Die Aktie von Medios ist seit August 2017 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 63,0 % zugelegt (Stand 28.09., 10.30 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Medios
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Medios

Weitere Hinweise:

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