LPKF Laser: Ein Monopolist, der die Preise senkt

von Jens Castner, Euro am Sonntag

Auf einer Analystenkonferenz musste sich Ingo Bretthauer diese Woche den Vorwurf der Tiefstapelei gefallen lassen. Zweimal hatte der Vorstandschef von LPKF Laser im vergangenen Jahr die Prognosen angehoben – um sie letztlich deutlich zu übertreffen.

Der Umsatz stieg 2009 um zwölf Prozent auf 50,7 Millionen Euro, der Gewinn je Aktie explodierte von 17 auf 43 Cent. Die durchschnittlichen Analystenerwartungen hatten bei 38 Cent gelegen. Da gibt es nichts zu meckern, außer eben an der Tatsache, dass Bretthauer und Finanzvorstand Kai Bentz vielleicht einen Tick zu konservativ planen. Fürs neue Jahr stellen sie einen weiteren Umsatzzuwachs um zehn Prozent plus x und eine zweistellige Gewinnmarge vor Steuern und Zinsen in Aussicht. 2009 hatte die Marge bei 13,7 Prozent gelegen, weshalb theoretisch sogar ein leichter Rückgang drin wäre, an den aber niemand glaubt. Doch Bretthauer lässt sich nicht vom Kurs abbringen. Den Markt zu enttäuschen, kommt für ihn nicht infrage und höhere Erwartungen zu wecken auch nicht, „ganz einfach, weil das unseriös wäre. Ich kenne die Zukunft nicht.“

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Bei LPKF wird flink gearbeitet: Vom Auftragseingang bis zur Aus­lieferung der Lasersysteme, die in den verschiedensten Industriebereichen zur Anwendung kommen, vergehen im Schnitt drei Monate – nicht viel für einen Maschinenbauer, wenn man das Hightechunternehmen im niedersächsischen Garbsen denn so bezeichnen will. Der Auftragsbestand von 14,7 Millionen Euro gibt also gerade mal für ein Quartal Planungssicherheit. Dass Produktionskapazitäten und Mitarbeiterbestand derzeit aufgestockt werden, lässt jedoch auf anhaltend hohe Nachfrage schließen. Im vergangenen Jahr war vor allem das patentierte Laser-Direkt-Struk­turierungsverfahren (LDS) für das beste Ergebnis der Unternehmensgeschichte verantwortlich. Jetzt wird langsam eine Belebung in allen anderen Geschäftsbereichen (zum Beispiel Systeme zur Prototypenentwicklung in der Leiterplattenindustrie oder zum Kunststoffschweißen für Automobilzulieferer) spürbar. Einzig die Systeme zur Strukturierung von Dünnschichtsolarmodulen hinken noch hinterher.

Nicht nur, was die Prognose anbelangt, ist der Managementansatz konservativ und unkonven­tionell. Durch das weltweit einzigartige LDS-Verfahren zur Strukturierung von Mobilfunkantennen hat LPKF so etwas wie eine Monopolstellung erreicht. Die will Bretthauer aber nicht ausnutzen, um die Preise zu erhöhen. „Wenn der Kunde sich abgezockt fühlt, sieht er sich nach Alternativen um“, erklärt er. Vielmehr plant er, die Preise zu senken, um LDS auch in anderen Branchen zum Durchbruch zu verhelfen und damit einen größeren Markt zu schaffen. Um das ohne Margenverluste hinzubekommen, werden UV-Laserquellen, die mit Abstand teuersten Komponenten, die LPKF von Zulieferern bezieht, in Zukunft im eigenen Haus gefertigt.