DSW-Chef Tüngler zum Jubiläum der T-Aktie: "Das Risiko trug der Anleger"

von Klaus Schachinger, Euro am Sonntag

€uro am Sonntag: Herr Tüngler, war es mit Blick auf die Aktienkultur der Privatanleger hierzulande ein Fehler, die Telekom als Volksaktie zu vermarkten?

Marc Tüngler: Die Vermarktung als Volksaktie war sicher ein Fehler und für viele Bundesbürger auch fatal. Die T-Aktie so anzupreisen prallte auf ein uninformiertes und nicht aufgeklärtes Publikum. Die Hypothek für die Telekom durch die Titulierung als "Volksaktie" wirkt bis heute.

Ist der Staat nach 25 Jahren T-Aktie der Gewinner und der Anleger der Verlierer?

Der Staat hat seinerzeit das Risiko an die Privatanleger abgegeben. Richtig Spaß hat die T-Aktie über die letzten 25 Jahre hinweg nicht gemacht. Nur wer die erste Tranche gekauft hat, sieht sich inklusive der Dividendenzahlung im Plus. Alle anderen Tranchen sind deutlich im Minus. Die Privatanleger und auch die Aktienkultur sind hier sicherlich die Verlierer.

Trotzdem zählt die Telekom seit Jahren zu den beliebtesten Aktien der Deutschen.

Es ist schon richtig, die Unternehmen zu kaufen, die man versteht, mit denen man täglich in Berührung kommt. Allerdings erspart einem das nicht, das Geschäftsmodell genauer zu hinterfragen. Ausdrücklich muss man aber auch goutieren, dass Herr Höttges zuletzt viele Probleme und alte Zöpfe bei der Telekom abgeschnitten hat. Dass der Kurs aber dennoch nicht adäquat positiv reagiert, liegt sicherlich auch daran, dass der Staat bis heute noch als dominanter Aktionär dabei ist.

Was haben Erfahrungen wie der Dotcom-Crash und zuletzt Wirecard bewirkt?

Große Fälle wie Wirecard schrecken natürlich viele ab. Umso erfreulicher ist es, dass sich immer mehr junge Menschen der Börse nähern und dort investieren.

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