TeamViewer: Die Aktie mit Übernahmefantasie

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Keine Wartezeit am Flughafen oder Bahnhof mehr, keine Staus und viel Geld gespart - Geschäftsleute und viele Angestellte können ein Lied davon singen, was es heißt, ständig auf Dienstreise zu sein. Es geht aber auch anders. Vor Corona war das Angebot von Teamviewer eher kleineren Gruppen ein Begriff, doch seit Ausbruch der Pandemie mit Homeoffice und Homeschooling kennt es fast schon jeder.

Das Softwareunternehmen mit Sitz in Göppingen bietet Lösungen, mit denen Schüler oder Beschäftigte zu Hause an Videokonferenzen teilnehmen können. Zudem hat TeamViewer Programme entwickelt, die es Servicetechnikern ermöglichen, mittels Fernwartung auf Rechner von Kunden zuzugreifen.

Wegen der Corona-Lockdowns erlebte die Firma im vergangenen Jahr einen Schub. Der Umsatz kletterte um 16,8 Prozent auf 455,6 Millionen Euro. In diesem Jahr geht es weiter nach oben. Die Zahl der Abonnenten stieg in den ersten neun Monaten um 10,8 Prozent auf 628.000, die Umsätze im Abogeschäft kamen um 24,2 Prozent voran.

Dennoch hat sich der Kurs im Oktober halbiert. Grund war die Absenkung der Prognose. In diesem Jahr soll der Umsatz "nur" um etwa zehn Prozent auf 495 bis 505 Millionen Euro steigen und nicht wie zuvor erwartet um 15 Prozent. Wegen hoher Investitionen in die Marke ist auch mit einem Gewinnrückgang zu rechnen. Der Kursrückschlag macht TeamViewer aber spannend. Auf Basis von 2022 kommt der Titel auf ein für den Sektor moderates 22er-KGV, und es gibt Übernahmefantasie. Erst kürzlich vereinbarten die Schwaben mit SAP und Google Cloud eine Partnerschaft. Branchenkenner halten es für möglich, dass beispielsweise der DAX-Konzern TeamViewer bald kaufen könnte. Kurse um 20 Euro sind bei der Aktie schnell wieder drin.

Zweistelliges Umsatzwachstum und Übernahmefantasie: Mit 22er-KGV für 2022 ist TeamViewer günstig bewertet. Einsteigen.

ISIN: DE 000 A2Y N90 0
Gew./Aktie: 2022e 0,65 €
KGV 2022/Dividende: 22,1/-
EK* je Aktie/KBV: 1,52 €/9,5
EK*-Quote: 19,9 %
Kurs/Ziel/Stopp: 13,66/24,50/9,60 €

* Eigenkapital, eigene Schätzungen.








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