Deutsche Telekom: Mit kleiner Störung

von Floriana Hofmann, €uro am Sonntag

Die Telekom will die Entwicklung der Ausschüttung von 2019 an vom ­bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) abhängig machen. Bislang war der freie Cashflow maßgeblich. Zunächst klingt das für Dividendenjäger nach einer guten Nachricht. Denn der EPS soll bis 2021 um insgesamt rund 20 Prozent auf 1,20 Euro steigen, der freie Cashflow hingegen nur um zehn Prozent.

Aber: Sollte der Zusammenschluss der Tochter T-Mobile US mit Sprint von den Wettbewerbsbehörden genehmigt werden, könnten 15 Milliarden Dollar an Integrationskosten anfallen. Das könnte den EPS für zwei Jahre belasten, sagte Finanzchef Thomas Dannenfeldt - und damit auch die Dividende. Die Übernahme sei bislang noch nicht in den Planungen berücksichtigt. Im dritten Jahr soll es für den EPS wieder aufwärts gehen.

Fazit: Die Dividendenpolitik bleibt trotz der Änderungen aktionärsfreundlich. Für 2018 soll es nach 65 nun 70 Cent je Aktie geben.



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