Deutsche Bank senkt Kursziel für adidas massiv

Auch das Kursziel für adidas korrigierten die Analysten der Deutschen Bank kräftig nach unten: Sie senkten es von 78 Euro auf 51 Euro (Kurs 58,30 Euro). Die Probleme des Sportartikelherstellers erschienen nicht vorübergehend, sondern strukturell, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer Studie vom Freitag. Die neuen Unternehmensprognosen legten nahe, dass Adidas auf das Gewinnniveau von 2008 zurückfallen werde.

Das Unternehmen ist nach Einschätzung von Kuhn zu stark auf risikoreiche Regionen der Welt ausgerichtet, vor allem Russland. Die Situation in Russland könne sich zwar wieder verbessern, das Golf-Geschäft von Adidas dürfte aber schwach bleiben. Zudem werde das Marktumfeld schwieriger. Das größte strukturelle Risiko seien höhere Werbeausgaben des Konzerns. Der große Rivale Nike und kleine, schnell wachsende Nischenmarken setzten Adidas unter Druck. Daher dürften höhere Aufwendungen für das Marketing kaum dazu dienen, Marktanteile zu gewinnen, sondern eher den Status quo zu verteidigen.

Mit der Einstufung "Sell" empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate den Verkauf der Aktie./mis/rum

Analysierendes Institut Deutsche Bank.