Die deutschen Top-Performer....

Infineon

+ Weiter mit beeindruckendem Aufwärtstrend
+ Das Unternehmen wird mit Aufträgen geradezu überrannt und kommt kaum mit der Produktion nach
+ Analysten heben ihre Prognosen weiter an

Einschätzung: Die Dynamik in der Halbleiterindustrie wird häufig unterschätzt. Trotzdem ist die Bewertung inzwischen recht ambitioniert. Halten!

ADVA Optical

+ Operative Marge mit 5,2% deutlich höher als erwartet; Gewinnschätzung für 2010/2011 erhöht von 0,15 auf 0,18 EUR je Aktie bzw. von 0,26 EUR auf 0,27 EUR
- Umsatzprognose fürs erste Quartal mit 57 bis 62 Mio. EUR nur in etwa auf dem Niveau vom vierten Quartal 2009, damit nur langsames Umsatzwachstum

Einschätzung: Halten!

LPKF Laser

+ Am Freitag Rekordergebnis fürs vierte Quartal und Gesamtjahr gemeldet. Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) für 2009 bei 7,0 Mio. EUR ggü. 3,1 Mio. EUR im Vorjahr bzw. ggü. Prognose von 6,43 Mio. EUR. Umsatz +12 Prozent auf 50,7 Mio. EUR ggü. 45,4 Mio. EUR im Vorjahr bzw. ggü. Prognose von 48,1 Mio. EUR. Gewinn je Aktie 0,43 EUR ggü. 0,17 EUR im Vorjahr.
+ Positiver Ausblick mit Ankündigung eines Umsatzwachstums von 10% und einer weiterhin zweistelligen EBIT-Marge. Für 2011 weiterer Anstieg von Umsatz und Gewinn prognostiziert.
+ Extrem profitables Unternehmen mit zweistelliger Eigenkapitalrendite

Einschätzung: Kaufen!

Klöckner & Co.

+/- Theoretisch gilt hier wie immer bei Stahlunternehmen: sehr zyklisch, stark konjunkturabhängig etc.
+ Habe jedoch eine sehr gute Analyse von Oliver Drebing (SRH AlsterResearch) zu Klöckner entdeckt, die über das übliche Analysten-Blabla hinausgeht und die für einen Kauf der Aktie spricht.

Die Investmentthese: Kunden haben ihre Lager bis zur Schmerzgrenze abgebaut, sind nun gezwungen sich bei steigenden Stahlpreisen wieder einzudecken. Die finanzielle Reichweite mittelständischer Stahldistributoren ist nach der Wirtschaftskrise deutlich beschnitten. Der notwendige Aufbau des Umlaufvermögens (Working Capital) wird für diese Unternehmen zum Problem.

Das beschleunigt die Konsolidierung. Klöckner steht mit einer Nettoliquidität von 155 Millionen EUR glänzend da und kann die Mittelständler zu einem attraktiven Preis schlucken. So wird das eigene Wachstum beschleunigt und Synergien können gehoben werden.

Einschätzung: Klingt plausibel. Kaufen!

Secunet

Führender Anbieter für anspruchsvolle IT-Sicherheit. Kunden sind unter anderem die Bundesrepublik Deutschland und die Bundeswehr aber auch Privatfirmen.

+ Umsatz +27% auf 66,2 Mio. EUR und EBIT +136% auf 4,4 Mio. EUR (!)
- Für 2010 nur konstanter Umsatz und Gewinn prognostiziert
+ Für 2011 wird dann wieder deutliches Wachstum durch elektronischen Personalausweis, neue Kommunikationsinfrastrukturen der öffentlichen Hand und die Modernisierung der mobilen Systeme bei der Bundeswehr erwartet.

Einschätzung: Halten, nach dem jüngsten starken Kursanstieg und einem zu erwartenden eher schwachen ersten Quartal Rücksetzer abwarten.

Alno

Der Küchenhersteller mit dem Stammwerk in Pfullendorf (Linzgau) versucht sich gesundzuschrumpfen. Bis 2013 sollen dort 450 der 650 Stellen gestrichen werden. Der Hauptsitz wird nach Düsseldorf verlagert. Der jüngste Anstieg erfolgte nach Empfehlung eines Börsenbriefes.

+ In 2009 dürfte erstmals seit Jahren wieder ein kleiner Gewinn erwirtschaftet worden sein
+ Das Einsparpotenzial durch Entlassungen und die bessere strategische Lage der anderen Produktionsstätten im Vergleich zu Pfullendorf ist beträchtlich und könnte das Unternehmen in 2010 nachhaltig in die Gewinnzone führen.
- Aus Momentumgesichtspunkten ist die Aktie ungeeignet, da kaum Umsatzwachstum vorhanden ist und das Handelsvolumen extrem niedrig ist (weniger als 10% der Aktien sind frei handelbar).

Einschätzung: Halten!

Grammer

Der Hersteller von Fahrzeugsitzen und anderer Autoinnenausstattung ist in 2009 tief in die roten Zahlen gerutscht. Für 2010 zeichnet sich jedoch der Turnaround ab.

+ Kreditlinien mit Banken im Umfang von 110 Mio. EUR gesichert
+ Profitiert von der billigen Produktion in Bulgarien, wohin immer mehr Automobilzulieferer und -hersteller ihre Produktion verlagern
- Das Unternehmen ist hoch verschuldet und ist sehr konjunkturanfällig

Einschätzung: Grammer notiert deutlich unterhalb des Buchwerts von rund 14 EUR und hat daher weiteres Kurspotenzial. Kaufen!

Fuchs Petrolub Vz.

Der global aktive Schmierstoff-Hersteller ist einer der qualitativ besten Werte im MDAX und performt seit Jahren überdurchschnittlich. + Hat am Donnerstag die vorläufigen Ergebnisse bestätigt und einen konstruktiven Ausblick gegeben.
+ Durch die solide Bilanz kann das Unternehmen über Zukäufe das Wachstum weiter beschleunigen.
- Mit einem 2010er-KGV von 13 scheint das weitere Kurspotenzial beschränkt.

Einschätzung: Halten. Bei Rücksetzer von mehr als zehn Prozent wieder kaufenswert.

Isra Vision

Der Anbieter von Systemen der elektronischen Bildbearbeitung ("elektronisches Auge") zur Überwachung automatisierter Produktionsprozesse (bspw. in der Automobilindustrie) dürfte auch im Krisenjahr 2009/2010 wachsen.

+ Guter Ausblick für das kommende Jahr
+ Weltmarktführer mit immer noch einstelligem KGV
+ Hohe EBIT-Marge von 15%

Einschätzung: Immer noch zu billig. Kaufen!

Stada

Generikahersteller mit zuletzt soliden Zahlen

+ Übernahmefantasie nach dem Kauf von Ratiopharm durch Teva Pharmaceuticals.
- Fundamental wegen fehlender Wachstumsfantasie und hohem Preisdruck in der Branche ausgereizt.

Einschätzung: Reine Übernahmespekulationen sind riskant und aus meiner Sicht nicht empfehlenswert. Knappe Halteposition!

Lanxess

Der drittgrößte Chemie- und Polymer-Anbieter Europas profitiert vom starken Wirtschaftsaufschwung

+ Nach einem Ergebnis deutlich über den Erwartungen zahlreiche Aufstufungen durch Analysten mit Kurszielen jenseits der 40 EUR
- Mit einem 2010er-KGV von 16 nicht mehr ganz günstig

Einschätzung: Nach dem erfolgten kleinen Kursrücksetzer wieder kaufenswert.

Lesen Sie morgen den 2. Teil zum Thema „Die deutschen Top-Performer im Kurz-Check!“

Armin Brack ist Chefredakteur des Geldanlage-Reports. Gratis anmelden unter: www.geldanlage-report.de. Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.