Trading-Idee am Montag: Call-Optionsschein auf IBM

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Die Hausse der US-Tech-Riesen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als einer Billion Dollar reißt nicht ab. Hintergrund der Zuwächse bei Amazon, Alphabet oder Microsoft sind die hohen Wachstumsraten, überwiegend angetrieben vom Geschäft mit der Cloud. IBM ist zum Teil in den gleichen Märkten unterwegs.

Doch Big Blue, wie die Technologiefirma genannt wird, hat irgendwie den Anschluss verloren. Das Unternehmen baut zwar die schnellsten Rechner und ist einer der größten Softwareentwickler überhaupt, doch irgendwie versandet das Potenzial. Im Jahr 2013 war das Unternehmen noch 240 Milliarden Dollar wert. Heute sind es weniger als die Hälfte. In den vergangenen fünf Jahren, als die Technologie-Aktien durch die Decke gegangen sind, hat das IBM-Papier nur dank Dividendenzahlungen ein ganz leicht positives Ergebnis gebracht.

Für den neuen Firmenchef Arvind Krishna ist klar, wo die Prioritäten liegen müssen. Sein Plan für die Trendwende stützt sich auf den Ausbau von Diensten rund um künstliche Intelligenz, Datenanalyse und Cloud Computing. Krishna kommt aus dem Cloud-Geschäft und hatte seine Hände schon bei der Übernahme von Red Hat im Spiel.

IBM kaufte den Open-Source-Entwickler 2019. Red Hat hat eine Spezialität: Software, die konkurrierende Clouds miteinander verbindet. Hybrid Clouds sind die Zukunft, glaubt Krishna, und mit Red Hat hat Big Blue die Weichen für die Transformation gestellt.

Das hat sich bereits ausgezahlt. Natürlich wurde auch IBM von der Covid-19-Pandemie nicht verschont. Im ersten Halbjahr lagen Umsatz und Gewinn unter den Vorjahreswerten, auch weil die Berater die Kunden nicht besuchen konnten. Unbeeindruckt davon schaffte die Cloud-Sparte aber ein zweistelliges Umsatzwachstum und eine Bruttomarge von 76 Prozent.

Wie profitabel das Geschäft ist, zeigt der Vergleich mit der ebenfalls respektablen Marge von 46,6 Prozent, die im gesamten Konzern erzielt wurde. Experten sind sich einig, dass etwa die Abspaltung des Produktbereichs von IBM erhebliche Werte freisetzen würde.

Im Corona-Crash fiel die US-Aktie kurz unter 100 Dollar, hat aber schnell wieder dreistelliges Niveau erreicht. Die Aktie ist nicht hoch bewertet. Mutige setzten mit einem lang laufenden Call auf die Trendwende. Der Call würde sich mehr als verdoppeln, sollte die Notiz während der Laufzeit in Richtung 52-Wochen-Hoch bei 156 Dollar steigen.

Call-Optionsschein auf IBM

Emittent: Citi
ISIN: DE 000 KB5 NPP 2
Laufzeit: 16.12.2021
Bezugsverhältnis: 0,1
Kurs Call am 21.09.2020: 1,94 €
Basispreis: 105,00 $
Omega: 3,8
Aufgeld: 4,5 %
Währungsrisiko: Ja
Kurs Basiswert: 122,72 $