Tipp des Tages: Call auf Aurubis

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Seit vergangenem Jahr gelten neue Regeln für Elektroschrott­recycling. Ziel ist es, mehr Altgeräte in den Wiederverwendungskreislauf zu bringen. Denn viele Metalle und Rohstoffe gehen sonst unwiederbringlich verloren. In einem Handy stecken rund 30 Metalle wie Kupfer, Eisen und Aluminium sowie geringe Mengen an Silber und Gold und Platin. Recycling ist ein gutes Geschäft. Eine Tonne Altkupfer kann mehr als 4.000 Euro bringen.

Europas größter Kupferverarbeiter, Aurubis, setzt schon lange auf das Recycling von Kupfer. Weil sich auch das Geschäft mit Metallen wie Nickel, Selen oder Tellur lohnt, wollen die Hamburger diesen Geschäftszweig stark ausbauen. 320 Millionen Euro wurden schon in die Erweiterung investiert. Läuft alles nach Plan, sollten sich die Verkaufsmengen von Nichtkupfermetallen bis zum Geschäftsjahr 2022/23 verdoppeln und dann 80 Millionen Euro jährlich zum Ergebnis beitragen. Aurubis ist praktisch schuldenfrei, der Konzern will das Wachstum über Zukäufe beschleunigen.

Zur strategischen Neuausrichtung auf das Multimetallgeschäft gehört der Verkauf des Flachprodukt­geschäfts an die Ulmer Wieland-Werke. Anfang Februar wird mit der Entscheidung der EU-Kartellbehörden gerechnet. Voll im Plan ist Aurubis in Sachen Effizienz. Bis 2019/20 soll das Programm zu einer Ergebnissteigerung von insgesamt 200 Millionen Euro führen.

Alles andere als planmäßig lief es hingegen im Geschäftsjahr 2017/18, das wie immer am 30. September endete: An den Produktionsstandorten Hamburg und Lünen sowie im bulgarischen Werk in Pirdop kam es zu längeren Produktionsausfällen. Doch trotz dieser Belastung lieferte Aurubis ein ordentliches Ergebnis ab, und Aktionäre erhalten eine angehobene Ausschüttung. Ein kleiner Trost, denn der Aktienkurs hat sich im abgelaufenen Jahr fast halbiert und notiert jetzt so niedrig wie zuletzt 2016.

Eine gute Einstiegsgelegenheit, die Salzgitter genutzt hat. Der strategische Partner von Aurubis hat im Dezember seine Beteiligung auf 25 Prozent aufgestockt. Die geringe Bewertung - die Aktie notiert unter ihrem Buchwert von 57 Euro - sowie die Neuausrichtung liefern hier die Argumente, denen sich spekulative Anleger anschließen können.

Die Aktie ist reif für eine Gegenreaktion, die aus charttechnischer Sicht über 50 Euro gehen könnte. Sollte die Aktie bis Ende des Jahres ihren Buchwert erreichen, würde sich der Call verdoppeln.

Call auf Aurubis

Emittent: Unicredit
ISIN: DE 000 HX5 WGG 0
Laufzeit: 18.12.2019
Bezugsverhältnis: 0,1
Basispreis: 40,00 €
Kurs Call am 14.01.2019: 0,72 €
Stop-Loss Call: 0,39 €
Omega: 4,1
Aufgeld in %: 5,9 %
Kurs Basiswert: 44,36 €