BMW – mit Premium-Strategie durch die Autokrise

Dabei untergliedert sich die BMW Group gezielt in die drei Marken BMW, MINI und Rolls-Royce Motor Cars. Ob damit auch die BMW-Aktie eine Premium-Bewertung verdient, ist unter Analysten allerdings umstritten. Jedenfalls musste der Aktienkurs in der Finanz- und Wirtschaftskrise deutlich Federn lassen.

Nach dem bisher düsteren Autojahr 2009 konnte BMW aber Licht am Ende des Tunnels vermelden. Der Konzern gab bekannt, im September zu ersten Mal in diesem Jahr wieder mehr Neuwagen als im Vorjahresmonat verkauft zu haben. Auch die weltweite Pkw-Nachfrage hat sich im September auf vielen Auslandsmärkten stabilisiert. Nach Angaben des Verbands der Automobilindustrie kann demnach mit einer Erholung der Exportmärkte gerechnet werden. Damit könnte BMW letztlich mit einem blauen Auge, also nur moderaten Absatzrückgängen im Gesamtjahr 2009, davonkommen.

Als „ethische Premium-Strategie“ könnte die geplante Umstellung der Vergütungsstruktur betrachtet werden. Nach Angaben des Manager Magazins sollen die Gehälter der Topmanager bei BMW an die Lohnentwicklung einfacher Arbeiter gekoppelt werden. Anders betrachtet könnte die Maßnahme aber auch zum Sparkurs des Unternehmens beitragen, den das Unternehmen weiter verschärfen will. Die bisher geplanten Kostensenkungen in Höhe von 6 Mrd. Euro bis zum Jahr 2012 sollen Unternehmensangaben zufolge um mehr als 10 Prozent übertroffen werden, so Finanzvorstand Dr. Friedrich Eichiner.

Eine der Umstrukturierungsmaßnahmen bei BMW betrifft das bisherige Formel 1-Engagement, das nach Ablauf der Saison 2009 nicht fortgeführt wird. Die so gewonnenen Ressourcen sollen nach Unternehmensangaben unter anderem in die Entwicklung neuer Antriebstechnologien fließen. Darüber hinaus könnten Kooperationen für frischen Wind und weiteres Potenzial sorgen. Unlängst kündigte Peugeot-Citroen an, die Zusammenarbeit mit BMW ausweiten zu wollen. Bisher kooperieren die Unternehmen im Bereich der Produktion von Benzinmotoren. Es ist nicht auszuschließen, dass die Zusammenarbeit auf andere wichtige Komponenten bis hin zur gemeinsamen Beschaffung ausgeweitet wird.

Am 03. November stehen bei BMW die Zahlen zum dritten Quartal an. Beim Konkurrenten Daimler werteten Analysten die jüngst veröffentlichten, endgültigen Quartalsergebnisse als wenig überzeugend, nachdem es bei Bekanntgabe der ersten Eckdaten noch positive Kursreaktionen gab. Es bleibt also abzuwarten, welche konkreten Zahlen BMW abliefern kann und wie der Aktienmarkt darauf reagieren wird.

Seit dem März-Tief konnte die BMW-Aktie in der Spitze bereits um rund 100 Prozent zulegen. Aktuell könnten sich Anleger daher für Alternativen zur Direktinvestition interessieren, denn insbesondere Bonus-Strukturen könnten jetzt ihre Stärken ausspielen. Bonus-Zertifikate mit Cap bieten Investoren Risikopuffer für den Fall moderater Kursrückschläge bei zugleich attraktiven Renditechancen. Nur im Falle einer Verletzung der Sicherheitsbarriere partizipieren Anleger an der negativen Entwicklung des Basiswerts.

Eine eher konservative Anlagemöglichkeit bietet das Bonus-Zertifikat mit Cap der Deutschen Bank (WKN: DB4FGJ) auf die BMW-Aktie. Der Risikopuffer beträgt hier komfortable 63 Prozent, da die Barriere bei 12,50 Euro liegt. Auf diesem Kursniveau notierte die Aktie seit dem Jahr 1996 nicht mehr. Angesichts des hohen Risikopuffers bietet das Zertifikat eine moderate Seitwärtsrendite von rund 6 Prozent pro Jahr. Nur bei Erreichen der Barriere würden Anleger im Verhältnis 1:1 an der positiven sowie an der negativen Kursentwicklung der Aktie partizipieren.

Das Bonus-Zertifikat mit Cap mit der Wertpapier-Kennnummer DB5RHN ist mit einem Risikopuffer von 23 Prozent entsprechend offensiver ausgestattet und bietet eine Seitwärtsrendite von 20 Prozent pro Jahr. Auch hier gilt: Nur bei Erreichen der Barriere (26 Euro) würden Anleger im Verhältnis 1:1 an der positiven sowie an der negativen Kursentwicklung der Aktie partizipieren.

Ein Kapitalschutz besteht bei Bonus-Zertifikaten nicht.

Bonus-Zertifikate mit Cap auf BMW

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