DAX Discount-Call mit 27% p.a.-Renditechance

Im freundlichen internationalen Börseumfeld nimmt der DAX-Index zielstrebig die Marke von 7.500 Punkten ins Visier. So wie sich die aktuelle Situation darstellt, erscheinen die auf einen weiteren Anstieg des DAX-Index, der mit Long-Hebelprodukten optimiert werden könnte, nicht schlecht.

Für Anleger, die mit Call-Optionsscheinen auch bei nachgebenden DAX-Notierungen positive Rendite erzielen wollen, führt allerdings kein Weg an Discount-Calls vorbei. Allerdings lässt sich mit diesen Hebelprodukten auch bei stagnierenden oder leicht nachgebenden Indexnotierungen eine positive Rendite erzielen.

Discount-Optionsscheine sind mit einer fixen Laufzeit, einem Basispreis, einem Cap und – sofern sie sich auf den DAX-Index beziehen - mit einem Bezugsverhältnis von 0,01 ausgestattet.

Wer davon ausgeht, dass der DAX-Index in fünf Monaten weniger als zehn Prozent seines aktuellen Wertes verlieren wird, könnte den BNP-Discount-Call auf den DAX-Index mit Basispreis bei 6.200 Punkten und dem Cap bei 6.700 Punkten einsetzen.

Beim Indexstand von 7.450 Punkten wurde der Discount-Call mit ISIN: DE000BN6QTH9 und der Laufzeit bis 22.9.11 mit 4,53 – 4,55 Euro gehandelt. Am Ende der Laufzeit wird der Schein mit dem maximalen Auszahlungsbetrag von 5 Euro zurückbezahlt, wenn der DAX am Bewertungstag (16.9.11) auf oder oberhalb des Caps von 6.700 Punkten notiert.

Dieser Wert errechnet sich aus der Subtraktion des Basispreises vom Cap unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses (6.700–6.200)x0,01=5. Notiert der Index am Ende unterhalb von 6.700 Punkten, aber oberhalb des Basispreises, dann erfolgt die Rückzahlung des Scheines, indem der Basispreis vom dann aktuellen Indexstand subtrahiert wird.

Bei einem finalen Indexstand von angenommenen 6.600 Punkten wird der Schein somit einen Rückzahlungspreis von (6.700-6.200)x0,01=4 Euro erreichen. Beim aktuellen handelbaren Preis des Discount-Calls errechnet sich somit ein Break Even Punkt des DAX-Index von 6.655 Punkten. Erst dann, wenn der Index am 16.9.11 unterhalb dieses Niveaus notiert, wird die Veranlagung in diesem Discount-Call für rote Zahlen sorgen.

Somit eröffnet dieser Discount-Call innerhalb der nächsten fünf Monate eine Ertragschance von 9,89 Prozent (=27,67 Prozent pro Jahr) sofern sich der DAX am 16.9.11 auf oder oberhalb des Caps von 6.700 Punkten befindet.

Obwohl der Einsatz eines Discount-Optionsscheines mit einem wesentlich geringeren Risiko als mit einem „normalen“ Optionsschein oder KO-Produkt versehen ist, besteht auch bei Discount-Optionsscheinen das Risiko eines Totalverlustes. Dieser tritt dann ein, wenn der Index am Ende unterhalb des Basispreises notiert.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des DAX-Index oder von Hebelprodukten auf den DAX-Index dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

HebelprodukteReport: Walter Kozubek ist Herausgeber des HebelprodukteReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des ZertifikateReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com

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