Vonovia: Üppiger Bonus, wenn Anstieg auf 45 Euro ausbleibt

von Jörg Bernhard

Bei der Vonovia-Aktie hat sich das eintrübende Zinsumfeld bislang noch nicht negativ ausgewirkt. Normalerweise gelten steigende Zinsen als Belastungsfaktor für Immobilienunternehmen. Da die EZB aber - trotz der Zinserhöhungsrunde in den USA - eher "taubenhafte Töne" von sich gibt, wird dieses potenzielle Problem von Investoren bislang ausgeblendet. Derzeit sehen Anleger vor allem die steigenden Immobilienpreise und Mieten als Kaufargument. Außerdem gilt Vonovia als besonders gut gemanagt. So beschäftigt das Unternehmen zum Beispiel mehr als 4.000 Handwerker und kann dadurch die aktuellen Kapazitätsengpässe in diesem Sektor gut kompensieren. Im Vorfeld der Ende des Monats anstehenden Halbjahreszahlen, markierte der einzige im DAX vertretene Immobilienwert zuletzt ein Rekordhoch bei 42,60 Euro.

Neben den Investoren herrscht aber auch unter den Analysten ein hohes Maß an Optimismus. Mit Blick auf die insgesamt 22 von finanzen.net erfassten Analystenmeinungen stufen 16 Aktienexperten den Titel als kaufenswert ein, während fünfmal lediglich eine Halte-Empfehlung ausgesprochen wird. Gegen den Strom schwimmt lediglich die schweizerische Credit Suisse, die von dem DAX-Wert weniger überzeugt ist. Sie stuft ihn mit "Underperform" ein und attestiert ihm ein Kursziel von 41 Euro. Die Analysten der Bank wiesen auf die mit der geplanten Expansion in europäische Großstädte verbundenen Risiken hin. Außerdem sei die Aktie des Immobilienkonzerns im Vergleich zum aktuellen Nettovermögenswert überbewertet.

Unter charttechnischen Aspekten gibt es bei Vonovia-Aktie angesichts des intakten Aufwärtstrends wenig zu mäkeln. In den vergangenen fünf Jahren legte der Titel in der Spitze um fast 150 Prozent zu. Während dieses Zeitraum gab es aber immer wieder Rückschläge im zweistelligen Prozentbereich zu beobachten. Nach der in den vergangenen sechs Monaten registrierten Kursrally um über 15 Prozent wird die charttechnische Luft nunmehr zusehends dünner. Anfang Januar und Ende April scheiterte die Aktie schon einmal am nachhaltigen Überwinden der Marke von 42 Euro. Mit dem nachfolgenden Capped-Reverse-Bonuszertifikat auf Vonovia können Anleger kräftig verdienen, wenn die Barriere von 45 Euro bis Mitte März 2019 zu keinem Zeitpunkt berührt oder überschritten wird.

Starke Kennzahlen im Vergleich zur Konkurrenz

Bei dem von der UniCredit/HVB emittierten Capped Bonus Zertifikat auf Vonovia (WKN: HX0DVC) erhält der Anleger am Ende der Laufzeit (28. Juni 2019) pro Zertifikat den Höchstbetrag von 20 Euro ausgezahlt, falls die Aktie während der Laufzeit bis einschließlich 15. März 2019 zu keinem Zeitpunkt auf oder über die Barriere von 45,00 Euro ansteigen sollte. Auf Basis der aktuellen Marktdaten bietet das Wertpapier bei einem relativ knapp bemessenen Risikopuffer von etwas mehr als sieben Prozent die Chance auf eine maximal mögliche Bonusrendite in Höhe von 27,2 Prozent (45,0 Prozent p.a.). Mehrere Konkurrenzprodukt mit identischer Laufzeit und einer lediglich um einen Euro höher angesiedelten Barriere von 46 Euro weisen deutlich niedrigere Chancen bei ähnlich knappem Risikopuffer aus.

Disclaimer: Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Haftung wird nicht übernommen.

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