Öl: Die logische Reaktion
Bei Marke von 50 US-Dollar könnte die Ölpreisrally vorerst stoppen, denn auf der Angebotsseite gibt es erste Anzeichen für eine Trendwende.
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Eine Kolumne von Holger Steffen, Head of Research von Der Anlegerbrief.
Das Comeback des Ölpreises ist fulminant ausgefallen, in der Spitze hat das schwarze Gold um knapp 90 % vom Januartief zugelegt, ohne dabei eine nennenswerte Pause einzulegen. Das könnte allerdings eine Übertreibung darstellen, denn ähnlich, wie zu Beginn des Jahres, werden nun erneut die Anpassungsmaßnahmen auf der Angebotsseite unterschätzt, nur dieses Mal mit umgekehrten Vorzeichen.
Der Angebotsüberschuss bei Öl schmilzt
Im Februar wurden extrem pessimistische Prognosen zur weiteren Preisentwicklung von Öl herumgereicht, da das Überangebot und die Lagerknappheit dazu führten, dass der Rohstoff verramscht werden musste. Wir hatten allerdings darauf hingewiesen, dass es Anpassungsmaßnahmen auf der Produktionsseite geben wird, insbesondere in der flexiblen US-Industrie. Genau das ist passiert, die Zahl der aktiven Öl-Bohrlöcher lag in den USA Ende Mai nur noch bei 316 - ein Jahr zuvor waren es noch 646, und auch das stellte schon einen kräftigen Rückgang zum Peak dar. Aktuelle Prognosen der US Energy Information Adminstration sehen daher einen deutlichen Rückgang des Öl-Überangebots am Weltmarkt. Lag die Differenz zwischen Produktion und Konsum noch im letzten Jahr bei durchschnittlich 1,93 Mio. Barrel pro Tag, soll sie in 2016 auf 0,97 und in 2017 sogar auf 0,29 mb/d zurückgehen.
Trendwende in den USA?
Allerdings bleibt es prognosegemäß bei einem Überangebot und damit bei einem fortgesetzten Lageraufbau. Und selbst der erwartete Rückgang der Differenz ist spekulativ und hängt an der Preisentwicklung. Während die Ölnachfrage durch den deutlichen Anstieg der Notierung seit Januar tendenziell gedämpft werden dürfte, lohnt sich zu Preisen um 50 US-Dollar offensichtlich wieder eine Produktionsausweitung in den USA. Die Zahl der aktiven Öl-Bohrlöcher ist in den letzten zwei Wochen erstmals wieder deutlich gestiegen, auf 328.
Fazit zu Öl
Nach einer massiven Gegenbewegung könnte der Ölpreis langsam an seine kurzfristige Grenze stoßen, zumal zu den aktuellen Kursen…
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