Gold: Durch nichts zu erschüttern
Gold konsolidiert aktuell auf hohem Niveau, angesichts der kolportierten Zinserhöhungspläne der FED ist das aber ein Signal der Stärke.
Eine Kolumne von Holger Steffen, Head of Research von Der Anlegerbrief.
Nach soliden Wirtschaftsdaten kokettieren FED-Verantwortliche offen mit mehreren Zinserhöhungen in diesem Jahr. Was bei Gold noch 2015 für eine Ausverkaufswelle gesorgt hätte, perlt nun an der Notierung weitgehend ab. Nachdem das Edelmetall im laufenden Jahr bereits einen stabilen Aufwärtstrend etabliert hat, ist das ein weiteres bullishes Signal.
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Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung steigt
Zwischenzeitlich hatten die Märkte eine Zinserhöhung durch die FED im Juni schon fast vollständig abgehakt. Jetzt steigt die aus den Futures ablesbare Wahrscheinlichkeit eines baldigen Schritts wieder, auch, wenn sie sich noch auf einem niedrigen Niveau bewegt. Für eine Trendwende haben die jüngsten Konjunkturdaten gesorgt. Das Schätzmodell der Atlanta-FED für das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal signalisiert nach mehreren positiven Zahlen aktuell eine annualisierte BIP-Steigerung von 2,5 % - das wäre gegenüber dem Winterhalbjahr eine kräftige Beschleunigung.
Falken auf dem Vormarsch
Gleichzeitig zieht die Inflation etwas an, zuletzt wurden in den USA 1,1 % Preiszuwachs zum Vorjahr gemessen, nach 0,9 % im April. Einige FED-Mitglieder scheinen gewillt, diese Steilvorlage zu nutzen. Der Präsident der Atlanta-FED hat öffentlich zwei bis drei Zinsanhebungen bis zum Jahresende als Möglichkeit bezeichnet und dafür auch Unterstützung von John Williams, FED-Präsident von San Francisco, bekommen. Steigende Zinsen in den USA gelten eigentlich als Gift für den Goldpreis, da sie den Dollar stärken und das in dieser Währung gehandelte Edelmetall verteuern. Außerdem wirft Gold selbst keine Zinsen ab, damit vergrößert sich der komparative Nachteil. Und trotzdem hat Gold im Mai ein neues Jahreshoch markiert und zeigt sich auch jetzt relativ unbeeindruckt von der steigenden Wahrscheinlichkeit der Zinserhöhungen.
Fazit zu Gold
Die jüngste Stärke von Gold trotz der möglichen US-Zinsschritte signalisiert ein Umdenken der Investoren. Angesichts der…
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