EuroFondsNote: Die Super-Fonds im September

von Ralf Ferken, Euro am Sonntag

Die französische Fondsboutique Comgest bietet Anlegern mittlerweile vier Aktienfonds für Schwellenländer an. Am bekanntesten ist der Comgest Magellan, der die FondsNote 2 trägt. Noch besser schneidet der Comgest Growth Emerging Markets (siehe unten) ab, der nun auf FondsNote 1 hochgestuft wurde. Beide Fonds, die auch von denselben Fondsmanagern geführt werden, weichen kaum voneinander ab. Auch der Magellan steht knapp davor, mit FondsNote 1 bewertet zu werden. Sein Rendite-Risiko-Mix ist nur um einen Hauch schlechter. Einen Vorteil bietet der Comgest Growth Emerging Markets jedoch: Mit der DIS-EUR-Tranche (ISIN: IE 00B 240 WN6 2) können Anleger eine ausschüttende Variante des Fonds erwerben, was den Aufwand bei der Steuererklärung mindert. Beim Magellan ist dies nicht möglich. Zudem ist der Magellan pro Jahr rund 0,4 Prozentpunkte teurer.

Abgestuft auf FondsNote 3 wurde dagegen der Vontobel Emerging Markets Equity B $, den Rajiv Jain managt. Zwar schnitt der Vontobel-Fonds über zehn Jahre besser ab als die beiden Comgest-Fonds. Auch im Krisenjahr 2011 war er erfolgreicher. Das Jahr 2011 fällt bei der FondsNoten-Berechnung aber langsam heraus und in der Folgezeit waren die Comgest-Fonds renditestärker. Anleger sollten den Vontobel-Fonds aber nicht vorschnell verkaufen. Gerade in schwierigen Börsenphasen bewies er immer seine Stärke.

Der Ossiam ETF iStoxx Europe Minimum Variance erreichte bereits bei seiner ersten Bewertung die FondsNote 1. Der ETF hält europäische Aktien, die schwankungsarm sind und wenig miteinander korrelieren. Viele Europa-Fonds erzielten in den vergangenen vier Jahren zwar eine höhere Wertentwicklung. Dafür glänzte das Ossiam-Produkt mit sehr niedrigen Kursschwankungen, sodass es mit einem sehr guten Rendite-Risiko-Profil aufwarten kann.

Keine Einheitsstrategie

Das Minimum-Varianz-Konzept ist jedoch kein Selbstläufer. Der Ossiam US Minimum Variance wurde nur mit FondsNote 3 bewertet. Grund: US-Aktien sind per se schwankungsärmer als europäische Aktien. Rückblickend wären Anleger mit einem Nasdaq-ETF besser gefahren.

Ein anderes Konzept verfolgt der Ossiam ETF Stoxx Europe 600 Equal Weight, der die FondsNote 2 bekam. Dieser ETF gewichtet alle Aktien des Stoxx 600 Europe Index gleich stark, sodass sie jeweils 1,66 Prozent vom Fondsvermögen ausmachen. Im Vergleich zu klassischen, nach Marktkapitalisierung gewichteten ETFs enthalten Equal-Weight-Produkte mehr Neben- und Value-Werte und schnitten historisch meist besser ab. Allerdings müssen Anleger dafür eine höhere Volatilität in Kauf nehmen.

Investor-Info

Comgest Growth Em. Markets
Langfristig interessant

Zwar erwartet das Management des Schwellenländer-Fonds eine anhaltende gesamtwirtschaftliche Unsicherheit in China. Im Vergleich zu anderen Märkten halten die Comgest-Experten die Aktien dort jedoch mittlerweile für sehr günstig bewertet. Langfristig sehen sie unverändert großes Wachstumspotenzial. China-Aktien sind deshalb im Portfolio mit einem Anteil von 28 Prozent übergewichtet.

JPM Gl. Capital Appreciation
Auf USA und Japan setzen

Der Global Capital Appreciation ist ein global anlegender Mischfonds mit Fokus auf Aktieninvestments. Die positive Wertentwicklung von 30 Prozent Plus in den vergangenen zwölf Monaten und die niedrige Schwankungsanfälligkeit haben dazu beigetragen, dass der Fonds von der Note 3 auf die Note 2 hochgestuft wurde. Aktuell besteht das Portfolio aus 62 Prozent Aktien, 18 Prozent Anleihen und über 19 Prozent Barbestand. Die Fondsmanager setzen vor allem auf die wirtschaftliche Erholung in den USA und in Japan. Insgesamt ein guter Mischfonds.

Im Überblick: Aufsteiger, Absteiger und Erstbewertung (PDF)