Immobilien bieten weiter interessante Aussichten

Immobilien entwickeln sich am besten, wenn die Wirtschaft wächst und die realen Zinsen niedrig sind. Nach dem Brexit -Votum haben wir unsere Wachstumsprognosen leicht zurückgenommen, rechnen aber nicht mit steigenden Realzinsen. Die Renditeaussichten für Immobilien sind an vielen Märkten durchschnittlich bis überdurchschnittlich. In Großbritannien zeichnet sich eine Verlangsamung ab, aber Märkte wie Australien, Südkorea, Deutschland, Spanien und die USA bleiben aussichtsreich. Außer im britischen Markt sollte sich bei den Bewertungen wenig ändern. Die Anfangsrenditen sind stabil, während Staatsanleiherenditen gefallen sind. Da Angebot und Nachfrage bei Immobilien ausgewogen bleiben, haben wir den Ausblick vereinzelt angehoben. Das Angebotsrisiko bleibt deutlich unter dem Durchschnitt - mit nur wenigen Ausnahmen wie Singapur, Houston, London und dem spätzyklischem Angebot an bestimmten australischen Märkten.

Ende August 2016 werden Immobilien als elfter Sektor in den von Indexanbietern verwendeten "Global Industry Classification Standard " einbezogen. Dies dürfte längerfristig Volatilität und Korrelationen drücken. Generalisten dürften außerdem im Bereich Real Estate Investment Trust (REIT) um ca. 95 Milliarden US-Dollar untergewichtet sein, was unterstützend wirken könnte. REIT-Dividendenrenditen liegen jetzt bei 4,0 Prozent, bei freien Cashflow-Renditen von 5,0 Prozent. Historisch niedrige Auszahlungsquoten könnten Dividendenwachstum im oberen einstelligen Bereich ermöglichen.

Alternative Anlagen sind mit diversen Risiken behaftet, nicht unbedingt für jeden Anleger geeignet und für jedes Portfolio verfügbar. Zukunftsgerichtete Erklärungen beinhalten wesentliche Elemente subjektiver Beurteilungen und Analysen sowie deren Veränderungen und/oder die Berücksichtigung verschiedener, zusätzlicher Faktoren, die eine materielle Auswirkung auf die genannten Ergebnisse haben könnten. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Es kann keine Gewähr übernommen werden, dass Anlageziele erreicht oder Ertragserwartungen erfüllt werden. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als falsch herausstellen können. Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 22.07.2016

Mit 160 Milliarden Euro betreutem Kundenvermögen ist DWS Investments im Publikumsfondsgeschäft Marktführer in Deutschland*. 1956 gegründet, ist DWS Investments heute integraler Bestandteil der Deutschen Asset & Wealth Management, die weltweit fast eine Billion Euro** treuhänderisch für ihre Kunden verwaltet und eine der vier strategischen Säulen der Deutschen Bank ist.

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*Quelle: BVI, Stand 31. Mai 2013, inkl. DB-Produkte

**Stand: 30. Juni 2013