Analyst: 40 Prozent der Gewinne der Trump-Rally sind schon wieder verpufft

Am Tag der Vereidigung des 45. Präsidenten der USA, dem 20. Januar 2017, eröffneten die wichtigsten US-Indizes wie der S&P 500 bei 2.269,96 Punkten, der Dow Jones bei 19.795,06 Punkten und der NASDAQ Composite bei 5.556,87. Befeuert durch eine wirtschaftsliberale Rhetorik des Präsidenten und eine angekündigte und später auch umgesetzte Absenkung der Unternehmenssteuer wurde dann die sogenannte Trump-Rally geboren.

Vom Buhmann zum Kurstreiber

Donald Trump, der im Vorfeld der US-Wahl als unangenehmer Kandidat für die Wall Street galt, stimulierte die Märkte wie kaum ein anderer. Mit Blick auf das am 26. Januar 2018 erreichte Allzeithoch des S&P 500 bei 2.872,87 Punkten kletterte der Index unter Trump rund 26 Prozent. So legte auch der Dow Jones seit dem Tag der Vereidigung des Präsidenten bis zu seinem Allzeithoch, welches ebenfalls am 26. Januar 2018 erreicht wurde, bei 26.616,71 Punkten rund 34 Prozent zu. Der Technologiewerte-Index NASDAQ 100 konnte seit dem 20. Januar 2017 bis zu seinem Allzeithoch vom 13. März 2018 bei 7.637,27 Punkten sogar rund 37 Prozent zulegen. Natürlich sind diese enormen Kursgewinne nicht nur Donald Trump zu verdanken, sondern auch der nach wie vor wirtschaftlich guten Lage des Landes.

Sorge um Handelskrieg kostet Billionen

Seit den erreichten Höchstkursen an den US-Aktienmärkten hat sich die Stimmung jedoch wieder massiv getrübt. Mit Debatten um Strafzölle und einem möglichen Handelskrieg mit China würgte der US-Präsident seine nach ihm benannte Aktienrally abrupt ab. "Vom Wahltag 2016 bis zum letzten Allzeithoch des S&P 500 am 26. Januar erhöhte der Index die Marktkapitalisierung um 6,3 Billionen Dollar auf 25,46 Billionen Dollar", sagten Analysten der Bespoke Investment Group. "Seit dem Hoch vom 26. Januar hat der Index nun eine Marktkapitalisierung von 2,34 Billionen Dollar verloren und die Summe auf 23,12 Billionen reduziert. Diese bedeutet, dass 37 Prozent der Marktkapitalisierung der Post-Trump-Gewinne während des aktuellen Marktrückgangs erloschen sind."

FAAMG-Aktien sind die Hauptverantwortlichen

Die Papiere von Facebook, Apple, Amazon, Microsoft und Google bringen es gemeinsam auf eine Marktkapitalisierung von rund 3,5 Billionen US-Dollar und trugen somit auch in einem erheblichen Ausmaß zur Rally des Gesamtmarktes bei. Gerade der rund 20-prozentige Kursverlust von Facebook und der 15-prozentige Rückgang von Alphabet seit Januar 2018 verschärften die Verluste des Gesamtmarktes. Durch den jüngsten Rückgang der Facebook- und Alphabet-Aktien verlor der S&P 500 eine Marktkapitalisierung von insgesamt 230 Milliarden US-Dollar. Die größten fünf Prozent der im S&P 500 gelisteten Unternehmen sind somit für rund 40 Prozent des Gesamtverlustes verantwortlich. So muss man nun feststellen, dass die Rally letztlich nur von einer Handvoll Aktien getrieben wurde, die auch für den größten Teil der Gewinne verantwortlich sind. Sollte sich die nun erreichte Drawdown-Phase weiter ausweiten, könnte sich die viel bejubelte Trump-Rally zur Trump-Korrektur umwandeln.

Pierre Bonnet / finanzen.net