Vermögensverwalter-Kolumne

Aktie im Fokus: HCA

07.11.16 09:00 Uhr

Aktie im Fokus: HCA | finanzen.net

Der US-Klinikbetreiber HCA Holdings mit Firmensitz in Nashville, Tennessee wurde 1968 gegründet, 2006 von Bain Capital und KKR übernommen und 2010 an die Börse gebracht.

Von Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG

HCA, als Abkürzung von Hospital Corporation of America, bietet über seine Tochtergesellschaften in den USA Dienstleistungen im Gesundheitsbereich. Dazu gehören medizinische und chirurgische Leistungen, einschließlich der stationären Pflege, Intensivmedizin, Kardiologie, Diagnostik und Notfalldienste, ambulante Chirurgie, Labor, Radiologie, Atemtherapie und physiotherapeutische Leistungen. +

Ende 2015 betrieb HCA mit 174.000 Vollzeitangestellten 164 allgemeine Akut-Kliniken mit 43.275 lizensierten Betten, drei psychiatrische Kliniken mit 396 lizenzierten Betten und eine Rehabilitationsklinik sowie 116 freie Chirurgie-Zentren.

Im dritten Quartal 2016 erhöhte sich der Umsatz des Konzerns im Jahresvergleich von 9,86 Mrd. US-Dollar auf 10,27 Mrd. und lag damit etwas unter den Analystenschätzungen von 10,37 Mrd. US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie stieg von 1,05 Dollar deutlich auf 1,61 Dollar. Der Marktkonsens hatte nur 1,42 Dollar betragen.

In den letzten vier Quartalen war es dem Unternehmen immer gelungen, die Analystenprognosen deutlich zu übertreffen. HCA konnte als größter profitorientierter Klinikbetreiber in den USA seine Position gegenüber der Konkurrenz durch eine strikte Kostenkontrolle - die Kosten betragen nur 42,7 Prozent der Nettoumsätze - und ein Patientenwachstum von 1,3 Prozent erreichen. Damit hebt sich HCA deutlich vom Konkurrenten Community Health Systems ab, der ebenfalls in Nashville, Tennessee beheimatet ist, aber kürzlich Verluste zu beklagen hatte.

Im Vergleich zur Konkurrenz ist die Verschuldungsquote von HCA gering. Für das Gesamtjahr 2016 erwartet das Unternehmen einen Gesamtumsatz zwischen 41 und 42 Mrd. US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie zwischen 6,50 und 6,80 Dollar. Für 2017 erwarten die Analysten eine weitere Steigerung auf 7,10 Dollar. Beim aktuellen Aktienkurs von 76,50 Dollar beträgt der Marktwert des Unternehmens knapp 29 Mrd. Dollar. Das Kursgewinnverhältnis auf Basis der Gewinne im laufenden Jahr liegt unter zwölf; ein im Vergleich zur Konkurrenz sehr niedriger Wert.

Die Analysten sehen die Aussichten für den Aktienkurs positiv und trauen der Aktie im Schnitt eine positive Kursentwicklung in den nächsten zwölf Monaten bis 91 US-Dollar zu - ein Kurspotenzial von über 18 Prozent. Von 25 Analysten wird die Aktie deswegen auch 16 Mal als Kauf, zwei Mal als Übergewichten und sieben Mal als Halteempfehlung eingestuft. Der auch in den USA herrschende demografische Trend einer alternden Bevölkerung wird langfristig für ein attraktives Potenzial der in diesem Sektor tätigen Unternehmen sorgen.

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