Fitbit, GoPro, Twitter: Großes Einhornsterben im Silicon Valley?

Lange ist es noch nicht her, da waren die Investoren so begeistert von den aufstrebenden Start-Ups aus dem Silicon Valley, dass junge Tech-Unternehmen wie Fitbit, GoPro und Twitter im Nu über eine Milliarde Dollar schwer werden konnten. Wird ein Unternehmen noch vor seinem Börsengang mit mindestens einer Milliarde Dollar bewertet, so spricht man von einem "Einhorn". Dieser Einhornstatus könnte allerdings etwas voreilig vergeben worden sein, unken nun immer mehr Investoren und das ausgerechnet auf Twitter. Viele einflussreiche Manager sind skeptisch, ob die "jungen Wilden" des Silicon Valley die aktuellen Turbulenzen an den Börsen verkraften können. Viele ehemalige Einhörner, die ihren Börsengang bereits hinter sich haben, machen jedenfalls aktuell keine sehr gute Figur auf dem Börsenparkett.

Sorgenkind Fitbit macht Investoren skeptisch

Öl ins Feuer der Skeptiker goss nun jüngst auch Fitbit. Am Montag fiel die Aktie kurz nach der Bilanzvorlage ins Bodenlose - satte 20 Prozent musste das Papier abgeben. Dabei war das Weihnachtsgeschäft für den Marktführer in Sachen Fitness-Armbänder gar nicht so übel gelaufen. Dennoch hatten sich die Aktionäre deutlich bessere Zahlen erhofft und reagierten enttäuscht. Trotz Umsatzplus im Weihnachtsquartal wurden die Gewinnerwartungen weit verfehlt. Investoren liegt dies schwer im Magen. Auch die Tatsache, dass die mäßigen Zahlen Investitionen in neue Produkte und Marketing geschuldet sind, um weiter ganz vorne mitspielen zu können, kann die Geldgeber aktuell nicht trösten. Immerhin gibt es auch namhafte Player auf dem Markt, die Fitbit dicht auf den Fersen sind, wie etwa Apple. Mit einer eigenen Smartwatch, die ab März wohl für 200 Dollar zu haben sein wird, will Fitbit dem Big-Player aus Cupertino davonlaufen - ein großes Vorhaben, das sich auch als Schuss in den Ofen herausstellen könnte. Denn auch wenn immer wieder geunkt wird, die Apple-Watch sei kein wirklicher Verkaufsschlager - Tatsache ist, dass sich bislang auch kein anderes ähnliches Produkt besser verkaufen konnte.

Trübe Zukunftsaussichten für Einhörner

Doch nicht nur für Fitbit sind die Zeiten aktuell schwierig. CBInsights, die führende Datenbank für Venture Capital in den USA, hat jüngst eine Grafik getwittert, die unmissverständlicher nicht sein könnte: Ein sich übergebendes Einhorn spricht eine sehr klare Sprache.

CB Insights unicorn data in the great @jpmorgan "Eye on the Market" roundup https://t.co/LQhpqvdFh5 #unicornvomit pic.twitter.com/s6L3mrAzxJ

- CB Insights (@CBinsights) 20. Februar 2016

Die Grafik zeigt deutlich: Außer klaren Vorreitern mit Quasi-Alleinstellungsmerkmal wie Facebook, fristen die ehemaligen Einhörner aktuell ein hartes Dasein. Die früheren Einhörner Zynga, Groupon, Twitter, Fitbit oder auch GoPro haben die großen Erwartungen der Investoren nach ihrem Börsengang zumindest ziemlich enttäuscht. Besonders der Actionkamerahersteller GoPro verzeichnete eine hochdramatische Abwärtstendenz seit seinem Börsendebüt. Eher schlechte Voraussetzungen also für die aktuellen Einhörner, die den Sprung aufs Börsenparkett noch nicht gewagt haben.

Bill Gurley: "Wir werden tote Einhörner sehen"

Der Investor Bill Gurley von der Investmentgesellschaft Benchmark Capital zeichnet ein eher düsteres Bild für die Einhörner. Er prophezeite bereits im Frühjahr 2015, dass sich die Tech-Branche in einer Blase befinde, aus der nach und nach Luft entweichen könnte - "Tote Einhörner", laut Gurley. Tatsache bleibt jedoch, dass Einhorn-Unternehmen ganz besonders von den Gegebenheiten an den Märkten abhängen - vor allem in Hinblick auf einen Börsengang. Gerade in Zeiten von volatilen oder fallenden Kursen werden IPOs unwahrscheinlicher. In einem solchen Marktumfeld Investoren zu finden, ist für junge Unternehmen ebenfalls keine leichte Aufgabe. Die Überlebensbedingungen für Einhörner sind aktuell dementsprechend ungünstig. Ein echtes Dilemma: Die hohe Bewertung jetzt in einem Börsengang zu materialisieren, könnte den zukünftigen Einhorn-Aktien echten Auftrieb geben. Die ungünstige Marktumgebung ist jedoch wiederum ein hohes Risiko. Die Investoren sind vorsichtig, die Lage an den Märkten ist unsicher. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein Börsenneuling einen unglücklichen Start auf dem Börsenparkett verkraften muss, ist höher als in ruhigeren Marktzeiten - ein Teufelskreis also.

Showdown: Apple Watch vs. "Blaze"

Letztendlich bleiben den Einhörnern und vielen Ex-Einhörnern unter Umständen nur die Flucht nach vorne und die Hoffnung, dass die Märkte in nicht allzu ferner Zukunft wieder positiver tendieren. So hält es zumindest Fitbit-Finanzchef William Zerella. Dieser hält weiterhin am Aufwärtstrend fest und bestätigte für das Gesamtjahr 2016 die Gewinnprognose pro Aktie von 1,08 bis 1,20 Dollar pro Papier. Die Augen der Aktionäre ruhen vor allem auf Fitbits neuer Computer-Uhr "Blaze". Viele Marktbeobachter gehen davon aus, dass sich Computer-Uhren auf Dauer gegen Fitness-Bänder durchsetzen werden, weil sie einfach mehr verschiedene Funktionen bieten. Dementsprechend hoch ist der Druck auf Fitbit. Immerhin muss Fitbits "Blaze" es mit keiner geringeren als der Apple Watch aufnehmen - ein Apfel, der dem Einhorn auf Dauer schwer im Magen liegen könnte.

Redaktion finanzen.net