Pyramid: Kräftiges organisches Wachstum

Nach Darstellung von SMC-Research hat Pyramid den Umsatz im ersten Halbjahr kräftig und das EBITDA moderat gesteigert. SMC-Analyst Holger Steffen traut dem Unternehmen weitere Fortschritte zu, stuft die Aktie aber weiter mit „Hold“ ein, bis der Auftragseingang die Etablierung eines nachhaltigen Wachstumspfads untermauert.

Pyramid sei im ersten Halbjahr 2025 stark gewachsen und habe den Umsatz, größtenteils organisch, um 28,3 Prozent auf 39,8 Mio. Euro erhöht. Ein wichtiger Wachstumstreiber sei die Abarbeitung von Großaufträgen gewesen, was sich aber andererseits dämpfend auf die Marge ausgewirkt habe. Deswegen sei das Sechsmonats-EBITDA nur von 1,8 auf 1,9 Mio. Euro gestiegen, gleichbedeutend mit einem Margenrückgang von 5,8 auf 4,8 Prozent. Bereinigt um den Erlösbeitrag der neuen Tochter RNT (2,0 Mio. Euro), die nur ein ausgeglichenes EBITDA erzielt habe, habe die Marge allerdings bei 5,0 Prozent gelegen. Und damit habe, auch dank dem erfolgreichen Turnaround der Tochter faytech, wieder ein deutlich besserer Wert erzielt werden können als im zweiten Halbjahr 2024, da waren es nur 4,2 Prozent.

Die Managementprognose für das Gesamtjahr, die einen [...]

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