NAGA: Achtung, jetzt könnte die Wende anstehen!
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NAGA hat die ursprünglichen Ziele in 2025 nicht erreicht, die Aktie hat unter der Geschäftsentwicklung stark gelitten. Für 2026 sind die Perspektiven aber deutlich besser, was für ein großes Erholungspotenzial der Aktie sorgt.
Der Fokus von NAGA auf das Social Trading führt dazu, dass die Volatilität am Markt auf die Geschäftsentwicklung einen hohen Einfluss hat. 2025 war in dieser Hinsicht ein schwaches Jahr, sogar das schlechteste seit 2019. Daher hat das Unternehmen seine ursprünglichen Ziele nicht erreicht.
Zahlen im Rahmen der revidierten Guidance
Im Schlussquartal hatte das Management das Umsatzziel von zuvor 74 Mio. Euro auf 62 bis 66 Mio. Euro abgesenkt. In der Folge reduzierte sich die EBITDA-Erwartung von ca. 12 Mio. Euro auf 3 bis 6 Mio. Euro. Jetzt hat das Unternehmen vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr gemeldet, mit denen die revidierten Ziele erreicht wurden: Während sich der Umsatz letztlich bei 62,4 Mio. Euro (Vorjahr: 63,2 Mio. Euro) eingestellt hat, wurde ein EBITDA von 3,3 Mio. Euro (Vorjahr: 9,0 Mio. Euro) erwirtschaftet. Die Euroaufwertung hat allerdings einen signifikant negativen Effekt auf die Zahlen gehabt. Bereinigt um Währungseinflüsse wurde ein Umsatz von 65,4 Mio. Euro und ein EBITDA von 4,7 Mio. Euro erzielt.
Fortschritte der Fusion werden jetzt sichtbar
Ebenfalls beeinflusst wurden die Zahlen durch die Umsetzung der Fusion von NAGA und Capex.com. Die Prozesse dafür konnten im Herbst 2024 nach der Freigabe durch die Regulierungsbehörden forciert werden und waren aufwendiger als erwartet. Bis zum Schlussquartal 2025 konnten die Maßnahmen aber abgeschlossen werden, was zu einer deutlich reduzierten Kostenbasis gegen Jahresende geführt hat.
Guter Jahresstart
Damit wurde eine gute Basis für das laufende Jahr geschaffen – insbesondere dann, wenn die Rückkehr auf einen dynamischen Wachstumspfad gelingt. Da die Marketingausgaben im letzten Jahr ausgeweitet wurden – und auch 2026 steigen sollen – und die Kundenbasis (Konten mit Einzahlungen) um 37,5 Prozent gestiegen ist, schlagen sich belebende Marktimpulse nun sehr deutlich in den Zahlen nieder. Die kräftige Zunahme der Volatilität in den ersten Wochen von 2026 hat Unternehmensangaben zufolge zu einem guten Jahresstart von NAGA mit einem Zuwachs beim Handelsvolumen von bemerkenswerten 117 Prozent im Januar geführt.
Optimistische Prognose
Weitere positive Impulse werden in den nächsten Monaten von dem offiziellen Launch der SuperApp NAGA One ausgehen, die alle Angebote auf einer Plattform vereint und sich aktuell noch im Beta-Test befindet. Insgesamt ist das Management daher optimistisch für die Entwicklung im laufenden Jahr: Während der Umsatz auf 68 bis 75 Mio. Euro steigen soll, könnte sich das EBITDA deutlich überproportional auf 10 bis 15 Mio. Euro verbessern. Darin sieht man schon das Skalierungspotenzial, das die Plattform bietet, und das aktuell durch weitere Investitionen in Automatisierung und KI noch gestärkt wird.
Fortschritte dürften Aktie beflügeln
Die Aktie hat im letzten Jahr stark gelitten und notiert inzwischen sehr weit unter den historischen Höchstständen. Das ist aber zugleich eine gute Ausgangslage, wenn positive Impulse vom Zahlenwerk kommen. Diese sind für das laufende Jahr durchaus wahrscheinlich. Noch ist dieses Szenario spekulativ, aber sollte es eintreten, dürfte das Erholungspotenzial für die Aktie nach unserer Einschätzung beträchtlich sein.
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