Der Ausblick der Schweizer für 2025 sei um Längen besser als er erwartet habe, schrieb Novartis-Analyst Emmanuel Papadakis in seiner am Dienstag vorliegenden Rückkehr zu einer Kaufempfehlung. Man stehe 2025 nicht vor der Patentklippe und habe noch genügend Zeit, eine Brücke zubauen.

Novartis-CEO: Setzen hohe Messlatte bei Adipositas-Deals

Novartis hat die Messlatte für mögliche Akquisitionen von Medikamenten zur Behandlung von Fettleibigkeit laut seinem CEO sehr hoch angesetzt. Der Schweizer Pharmakonzern durchforstet den Markt nach möglichen Deals, um seine Medikamentenpipeline zu füllen und das Umsatzwachstum bis in die 2030er Jahre zu steigern. Novartis sei auf der Suche nach Medikamenten der nächsten Generation zur Behandlung von Fettleibigkeit, auch wenn der Fokus weiterhin auf Therapiegebieten liege, in denen das Unternehmen bereits gut etabliert sei, sagte CEO Vas Narasimhan in einem Interview mit dem Wall Street Journal.

"Die Messlatte liegt sehr hoch, wir müssen etwas finden, das sich wirklich abhebt und etwas Neues bietet", so Narasimhan.

Die Marktposition von Novartis bei RNA-Therapeutika sowie Zell- und Gentherapien mache diese Bereiche aus M&A-Sicht attraktiver als einen späten Einstieg in den Adipositas-Markt, sagte er.

Der Appetit von Novartis auf das Geschäft mit der Fettleibigkeit zeigt jedoch, dass die Branche immer noch hungrig nach der Art von Therapien ist, die Eli Lilly und Novo Nordisk hohe Gewinne beschert haben. Einige Unternehmen haben sich dafür entschieden, Medikamente zur Gewichtsreduktion intern zu entwickeln, während andere wie Roche Holding und Astrazeneca Adipositas-Kandidaten in einem frühen Stadium erworben haben.

Novartis treibe sein eigenes Adipositas-Programm voran, das sich in einem frühen Entwicklungsstadium befindet und noch nicht in klinischen Studien an Menschen getestet wird, so Narasimhan. In der Zwischenzeit suche Novartis nach potenziellen Akquisitionen von experimentellen Adipositas-Medikamenten, die die Muskelmasse erhalten, die Häufigkeit von Injektionen reduzieren oder den Patienten über den Gewichtsverlust hinaus zusätzliche gesundheitliche Vorteile bieten könnten.

"Wir müssen wirklich eine einzigartige Gelegenheit finden", sagte Narasimhan.

Der Kauf eines Medikamentenkandidaten in einem späteren Entwicklungsstadium, der sich von den Adipositas-Medikamenten der ersten Generation unterscheidet, könnte Novartis dennoch einen erfolgreichen Markteintritt ermöglichen, erläutert Vontobel-Analyst Stefan Schneider. Narasimhan habe immer den teureren, aber wissenschaftlich weniger riskanten Weg gewählt, Medikamente in einem späten Entwicklungsstadium zu kaufen.

Neben der Behandlung von Fettleibigkeit strebt das Unternehmen die Expansion in wichtigen therapeutischen Bereichen und Technologien wie Radioligandentherapie, Zell- und Gentherapeutika und RNA-Therapeutika an, nachdem der CEO eine Erneuerung der Pipeline bis 2022 eingeleitet hat.

Narasimhan sagte, das Unternehmen werde in den kommenden Jahren nach kleineren Deals Ausschau halten, um Lücken in der Medikamentenpipeline zu schließen. Er verwies auf eine Lizenzvereinbarung mit dem US-Pharmaunternehmen PTC Therapeutics im Dezember vergangenen Jahres für einen Medikamentenkandidaten zur Behandlung der Huntington-Krankheit.

"Wir müssen noch ein paar weitere solcher Deals abschließen, damit wir zwischen 2027 und 2030 genügend reife Assets haben, um das Vertrauen des Marktes zu gewinnen", sagte er. Novartis geht davon aus, dass es zwischen 2029 und 2033 eine große Zahl von Aktualisierungen klinischer Studien geben wird.

"Der Grund für diese Lücke ist, dass wir 2022 eine Auffrischung vorgenommen haben, bei der wir die Pipeline wirklich verkleinert, konzentriert und [Forschung und Entwicklung] neu ausgerichtet haben. Dieser Output kommt erst später im Jahrzehnt", sagte Narasimhan.

Novartis versucht, Medikamentenkandidaten auf den Markt zu bringen, um der Konkurrenz durch Nachahmerpräparate zu begegnen, da das Unternehmen mit einer Welle von Patentabläufen in den USA konfrontiert ist. Zu den Medikamenten, deren Patentschutz im Laufe dieses Jahrzehnts ausläuft, gehört das Immunologiepräparat Cosentyx, einer der wichtigsten Umsatzträger des Unternehmens.

Das Unternehmen verfügt jedoch über eine Reihe patentgeschützter Medikamente in den Bereichen Onkologie und Immunologie, die bis Mitte und Ende der 2030er Jahre zum Umsatzwachstum beitragen werden, darunter das Cholesterin-Medikament Leqvio, das Blutkrankheitsmittel Fabhalta oder das Leukämie-Medikament Scemblix.

"Die größte Aufgabe auf meinem Schreibtisch ist es, dafür zu sorgen, dass das Unternehmen gut aufgestellt ist, um bis 2031-2036/2037 zu wachsen", sagt Narasimhan. "Ich denke, das ist ein Luxus angesichts der starken operativen Leistung, die wir in den vergangenen Jahren erzielt haben und die ich auch für die kommenden Jahre erwarte". Die Novartis-Aktie zeigt sich im Schweizer Handel bei 95,55 CHF mit einem Minus von 0,56 Prozent.

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