Börsenneulinge weiter unter Druck

von Jens Castner, Euro am Sonntag

Doch die Launen der Börsianer wechseln schnell in diesen Tagen. Schon vergangene Woche rauschte der Kurs von Tonkens Agrar zeitweise unter die 20-Euro-Marke ab (Ausgabepreis 23,75). Erstzeichner sitzen auf zweistelligen Verlusten – solides Geschäftsmodell (Zwiebeln, Kartoffeln) hin oder her.

Das Umfeld für Börsengänge ist und bleibt einfach miserabel. Umso mehr dürfen sich die Banken freuen, dass es ihnen gelungen ist, die recht stattlich bewertete Ströer-Aktie für 20 Euro – etwa in der Mitte der Bookbuildingspanne – zu platzieren. Ob es hier besser läuft als auf dem Bauernhof, bleibt abzuwarten.

Denn auch Tom Tailor, lange Zeit der Favorit vieler Fondsmanager unter den Neumissionen dieses Jahres, musste nach anfänglich stabiler Kursentwicklung Federn lassen. Da hinter den Kulissen zuletzt eifrig über Verfehlungen bezüglich der zum Börsengang abgegebenen Prognosen spekuliert wurde, beeilte sich das Modeunternehmen mit der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen, die im Rahmen der Erwartungen ausfielen. Die nach massiven Leerverkäufen erwartete Erholungsrally blieb jedoch aus. Im Moment liefern sich Bullen und Bären eine Hängepartie.

Bei Viscom dagegen wittern Börsianer gute Chancen auf einen Ausbruch nach oben. Der Spezialist für optische und röntgentechnische Inspektionssysteme strotzt vor Cash, die Eigenkapitalquote liegt bei fast 88 Prozent. Da sich inzwischen auch die Auftragslage bessert, soll der Turn­around nur eine Frage der Zeit sein, heißt es. Im ersten Quartal konnte der Verlust trotz rückläufiger Erlöse halbiert werden.

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Ebenfalls einen Blick lohnen könnte der US-Wert DRI. Das Geschäftsmodell ähnelt dem des Telematikspezialisten Init. Zusätzlich bietet DRI Sicherheitstechnik an, etwa Kameraüberwachung in Bussen, weshalb bei den gelegentlichen Besuchen des Managements in Deutschland auch Parallelen zu Mobotix gezogen werden. Obwohl die Bewertung – ungewöhnlich für US-Aktien – deutlich günstiger ist als die der deutschen Branchenkollegen, hat sich, anders als bei Viscom, im Chart aber noch kein Kaufsignal angedeutet.