Formycon AG: Vor dem nächsten Schub

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Die Empfehlung vor zwei Jahren kam genau zur rechten Zeit. Bereits wenige Wochen danach zog es die Aktie von Formycon steil nach oben. Das Kursziel war nach drei Monaten erreicht: plus 110 Prozent - und dann ging es ungebremst immer höher. Fünf Monate nach Empfehlung lag der Gewinn bei 260 Prozent. Von diesem Höhenflug ist der Titel nun etwas entfernt und der Kurs läuft nur seitwärts.

Der nächste Schub könnte nun aber bevorstehen. Operativ läuft es rund beim Spezialisten für Biosimilars. Vor wenigen Tagen kam eine spannende Nachricht. Allerdings nicht aus der Formycon-Firmenzentrale, sondern von Novartis: Der Pharmariese berichtet über eine Zulassungserweiterung für sein Augenmedikament Lucentis in der EU.

Die Schweizer sehen in dem Präparat nun die einzig verfügbare Therapiemöglichkeit für eine Reihe von Augenerkrankungen und infolgedessen großen medizinischen Bedarf.

Was das mit Formycon zu tun hat? Das Unternehmen hat ein Nachahmerprodukt in der Entwicklung, das sich auf das Schweizer Original bezieht. Liegt das Marktvolumen von Lucentis bei geschätzt etwa drei Milliarden Dollar im Jahr, so dürfte sich dieses durch die Zulassungserweiterung stark erhöhen. Für Formycon könnte das nach der geplanten Markteinführung des Biosimilars im Jahr 2020 einen zusätzlichen Ertrag im mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Bereich pro Jahr bringen. Daneben hat Formycon noch ein weiteres Biosimilar auslizenziert und arbeitet an zwei weiteren Präparaten.

Gut informierte Kreise gehen davon aus, dass bereits im ersten Halbjahr 2017 die nächste Auslizenzierung kommt. Das könnte den Kurs schnell in Richtung der Allzeithochs um 30 Euro schieben. Mittelfristig besteht die Chance auf eine nochmalige Vervielfachung.

Enormes Kurspotenzial nach Markteinführung der Biosimilars. Kurzfristige Fantasie durch eine weitere Lizenzvergabe.

ISIN: DE 000 A1E WVY 8
Gew./Aktie 2017e: 0,50 €
KGV 2017/Dividende: 44,8/-
EK* je Aktie/KBV: 2,60 €/8,6
EK*-Quote: 93,3 %
Kurs/Ziel/Stopp: 23,10/39,50/15,30 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.