Frankfurt intern: Datagroup - Auf Erfolg programmiert

von Lars Winter, Euro am Sonntag

Die voranschreitende Digitalisierung und nachhaltiges Wachstum im Cloud-Computing spielen den Schwaben in die Karten. Seit dem Börsengang vor zehn Jahren ist die Firma aus Pliezhausen beim Umsatz durchschnittlich um mehr als 20 Prozent pro Jahr gewachsen - teils organisch, teils durch Zukäufe.

Mit einer Ebitda-Marge von annähernd zehn Prozent zählt Datagroup zu den ertragsstärksten IT-Firmen am Markt. Der operative Treiber für die kommenden Jahre ist das Serviceangebot Corbox, bei dem Kunden zwischen zwölf kombinierbaren IT-Outsourcingdiensten auswählen und diese Leistungen dann cloudbasiert per Abo abrufen können. Langfristige Verträge mit Laufzeiten zwischen drei und fünf Jahren sorgen für wiederkehrende Erträge und eine hohe Planbarkeit.

Die Prognose von Firmenchef Max Schaber, im kommenden Jahr Umsätze von bis zu 230 Millionen Euro (2016 geschätzt: 175) bei einer zweistelligen Gewinnmarge zu erzielen, erscheint plausibel. Bis zum Jahr 2020 will Datagroup zum marktführenden Outsourcer und Cloud-Anbieter werden. Der Umsatz soll dann bei über 500 Millionen Euro liegen, die Marge 13 bis 15 Prozent erreichen.

Mit einem 2017er-KGV von 17 ist die Aktie aktuell fair bewertet. Langfristig hat der Titel trotzdem noch viel Luft nach oben. Sollte Datagroup die Wachstumspläne in die Tat umsetzen können, sind in drei Jahren Nettogewinne von über drei Euro je Aktie durchaus realistisch. Unterstellt man die aktuelle KGV-Bewertung, dürfte der Kurs 2020 bei 50 Euro plus x stehen.