LEONI: Mehr Kabel und eine neue Strategie

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Auto-Aktionäre zittern: Verschärfte Umweltstandards, der Handelskrieg und eine Absatzschwäche in China bedrohen den Sektor. An allen Ecken und Enden ist von Krise die Rede. Besonders die Zulieferer der Branche scheinen gefährdet. Vor wenigen Tagen wurde mit LEONI einer der führenden Anbieter von Kabeln und Bordnetzen von Analysten abgestuft, in den vergangenen zwölf Monaten hat sich der Kurs halbiert. Tatsächlich zeigt der SDAX-Konzern Bremsspuren.

Im November wurde die Prognose gesenkt. Der Umsatz soll demnach 2018 nicht mehr von 4,9 auf zumindest 5,1 Milliarden Euro gestiegen sein, sondern nur bei rund 5,0 Milliarden Euro liegen. Das um Sondereffekte bereinigte operative Ergebnis dürfte mit knapp 200 Millionen Euro unter den alten Zielen von 215 bis 235 Millionen Euro landen. Zudem könnten die Pro­bleme 2019 andauern.

Ganz so negativ blickt der Verband der Autoindustrie VDA nicht in die Zukunft. Die Branchenorganisation erwartet nach einer Stagnation im Jahr 2018 in diesem Jahr ein weltweites Absatzplus bei neuen Pkw von einem Prozent auf 85,9 Millionen Stück. LEONI profitiert von der Energiewende mit hohem Bedarf an Stromkabeln, von der Digitalisierung sowie der zunehmenden Vernetzung.

Auch für E-Autos werden mehr Kabel benötigt. Chef Aldo Kamper will das Unternehmen wieder auf die Überholspur bringen. Margenschwache Umsätze kommen auf den Prüfstand, die Kosten sollen sinken. Im Frühjahr will der Manager seine neue Strategie vorlegen. Das könnte am 19. März bei der Bilanzpräsen­tation geschehen. Antizyklisch orientierte Anleger setzen auf das Konzept des LEONI-CEO und darauf, dass die Aktie wie schon viermal seit 2011 rasch von der Unterstützungszone im Bereich von 30 Euro wieder auf über 40 Euro steigen kann.

Anleger setzen auf einen Kursschub bei der Präsentation der Jahreszahlen und der neuen ­Strategie am 19. März.

ISIN: DE 000 540 888 4
Gew./Aktie 2020e: 3,0 €
KGV 2020/Dividende: 10,8/3,9 %
EK* je Aktie/KBV: 34,07 €/0,9
EK*-Quote: 32,4 %
Kurs/Ziel/Stopp: 32,32/42,50/22,40 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen






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