Wunschanalyse der Woche: Union Pacific

von Klaus Schachinger, Euro am Sonntag

Trotz des Handelsstreits zwischen den USA und China hat Amerikas größte Eisenbahn­gesellschaft Union Pacific 2018 mehr Güter transportiert. Vor allem waren es größere Mengen an Kohle und dem Brennstoff Koks, der aus dem fossilen Rohstoff erzeugt wird. Die Zuwächse gleichen den Transportrückgang durch die erhöhten Zölle bei Agrarrohstoffen wie Getreide aus.

Der Umsatz stieg 2018 um 7,5 Prozent auf 22,8 Milliarden Dollar. Für 2019 erwarten Analysten 23,7 Milliarden Dollar Umsatz, knapp vier Prozent mehr als im Vorjahr. Mit dem weiter steigenden Frachtvolumen wird das Transportsystem auf Effizienz und Lieferpünktlichkeit getrimmt, um die operative Marge (Ebitda) zu verbessern. ­Aktuell sind es rund 46 Prozent.

Optimisten erwarten, dass sich die operative Marge 2020 der 60-Prozent-Marke nähert. Die durchschnittliche Schätzung der Marge für 2020 liegt bei 50 Prozent. Das schafft Spielraum für positive Überraschungen. Einschließlich Dividende verbuchten Aktionäre in zwölf Monaten mehr als 35 Prozent Wertzuwachs. Zum Vergleich: Im breiten S & P-500-Index waren es knapp fünf Prozent. Aussichtsreich.

Union Pacific

Branche: Transport
Firmensitz: Omaha, Nebraska (USA)
Börsenwert: 107,6 Mrd. €

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