MTU Aero Engines: Schub bei den Dividenden

von Klaus Schachinger, Euro am Sonntag

Am Stadtrand von Shanghai hob vor wenigen Tagen der Mittelstreckenjet C 919 des chinesischen Flugzeugbauers Comac zum Jungfernflug ab. Der Testflug des ersten weitgehend in China entwickelten Jets verlief ohne Schwierigkeiten. Mit dem ersten eigenen Mittelstreckenjet einer Klasse, in der sich auch Flieger wie der A 320 von Airbus oder Boeings B 737 tummeln, will China eigene Marktanteile gewinnen. Mit über 4.000 Kilometer Reichweite passt die C 919 gut ins wichtige Marktsegment, das gerade in China viel Potenzial hat.

Den Erfolg der Chinesen betrachtet die europäische Flugzeugbranche mit Argwohn. Einen Anlass zur Sorge sieht Reiner Winkler, Chef des Triebwerkbauers MTU, hingegen nicht. "Es wird vermutlich noch mehr als ein Jahrzehnt dauern, bis die Chinesen in der Lage sind, auch eigene Flugzeugtriebwerke zu entwickeln und in Serie zu produzieren", sagt Winkler. Im schnell wachsenden Markt China ist MTU mit einem eigenen Werk für die Instandhaltung von Triebwerken vertreten.

Wartungsdienste sind ein gutes Geschäft. Rund 40 Prozent der 4,7 Milliarden Euro Umsatz im Jahr 2016 stammten aus dem Service­geschäft für Triebwerke verschiedener Hersteller. Damit sind die Münchner der weltweit größte herstellerunabhängige Triebwerksdienstleister.

Ausbau von Kooperationen

Derzeit beschäftigt sich Winkler vor allem mit den Veränderungen im Servicegeschäft für Jetturbinen. Früher wurden neue Triebwerke bloß verkauft, heute werden sie im Paket mit Wartungsverträgen angeboten. So handelten die Bayern bei der Turbine für den Airbus A 320neo, der seit 2015 ausgeliefert wird, auch einen festen Anteil am späteren Service aus.

Weiteres Potenzial sieht MTU bei den immer höheren Anteilen an der Entwicklung von Triebwerken. Waren es bei Antrieben für Mittelstreckenjets einmal elf Prozent Wertschöpfung, so sollen es in der Allianz mit Pratt & Whitney zum Turbinenbau für den A 320neo jetzt 15 bis 18 Prozent sein.

Beim Fokus auf den Turbinenbau soll es bleiben, damit habe MTU gute Erfahrungen gemacht, so Winkler. Bedarf, das Geschäft zu erweitern, sieht er nicht. Auch Zukäufe seien derzeit kein Thema. 2018 läuft eine mehrjährige Investitionsphase aus. Ein signifikanter Teil der frei werdenden Mittel aus dem operativen Geschäft soll als Dividende ausgezahlt werden. Wegen hoher Vorleistungen lag die Ausschüttung für 2016 am unteren Ende der festgelegten Spanne von 30 bis 40 Prozent des Gewinns. Künftig wollen die Bayern hier großzügiger werden.