Immobilienaktien: Leichter Schnupfen oder ernsthafte Grippe?

Der Grund: In den USA fürchteten Anleger, dass die US-Notenbank den Leitzins anhebt. Das war Ende September. In der Folge knickten die Kurse von Immobilienaktien in den USA, Kontinentaleuropa und Großbritannien spürbar ein.

Denn steigende Zinsen sind Gift für Immobilienaktien. Das ist auch der Grund, warum sich Immobilienaktien in den vergangenen acht Jahren im Fahrwasser der Niedrigzins-Politik prächtig entwickelt haben. Schließlich ist der Zinsaufwand einer der größten Kostenblöcke bei Immobilien-AGs. Mit sinkenden Zinsaufwänden konnte so die Rentabilität über Jahre kontinuierlich gesteigert werden. Außerdem haben die sinkenden Finanzierungskosten auch die steigenden Immobilienkaufpreise ausgeglichen. Dieser Mechanismus ist natürlich keine Einbahnstraße. Bei steigenden Zinsen steigt der Zinsaufwand und schrumpft die Rentabilität. Dieses Szenario ließ so manchen Anleger nervös werden und aussteigen.

Das Ende des Höhenflugs?

Das Wohl der Immobilienaktien ist stark gekoppelt an die Entscheidungen der Europäischen Zentralbank: Wenn sie ihr Anleihekaufprogramm über März 2017 hinaus verlängert und den Leitzins bei null belässt, würden sich die Aktienkurse wieder rasch verbessern. Das ist aktuell das wahrscheinlichere Szenario.

Die Ängste um einen Zinsanstieg haben den deutschen Immobilienaktien einen leichten Schnupfen beschert, von einer ernsthaften Grippe kann jedoch nicht die Rede sein. Von daher können Anleger die aktuelle Preiskorrektur bei Immobilienaktien nutzen, um einzusteigen oder nachzukaufen. So machen es zumindest professionelle Immobilienaktieninvestoren wie Helmut Kurz vom Bankhaus Ellwanger & Geiger, der aktuell für den E&G Fonds Global REITs zukauft.

Zum Autor

Dr. Alexander Knuppertz ist Diplom-Betriebswirt und beschäftigt sich seit 2007 intensiv mit den unterschiedlichsten Immobilienanlageprodukten. Als Kommunikationsberater entwickelt er bei der ROI Immo Online GmbH gemeinsam mit seinen Kunden Content-Marketing-Strategien, um Immobilienprodukte bei der richtigen Kundengruppe erfolgreich zu positionieren. www.immo-online.com.