Gagfah: Sichere Rendite mit Immobilienaktie?!

Profiteure dieser Entwicklung sind nicht nur Hausbesitzer, die sich über Wertsteigerungen freuen können, sondern auch Immobiliengesellschaften, die an der Börse ein fulminantes Comeback feiern.

Deutsche Immobilienpreise steigen

Gerade in Großstädten wie München, Berlin oder Frankfurt haben sich die Preise steil nach oben entwickelt, so dass der Allianz-Finanzchef Maximilian Zimmerer schon eine Immobilienblase in Deutschland befürchtet. Der Run auf das vermeintlich sichere Eigenheim wird auch durch das historisch niedrige Zinsniveau begünstigt. Die Immobilienzinsen liegen für zehnjährige Darlehen im Schnitt bei etwa zweieinhalb Prozent. Dennoch muss man den Markt differenziert betrachten, denn eine Blasenbildung ist im Moment wenn überhaupt nur bei den begehrten Top-Lagen zu konstatieren. Außerdem muss berücksichtigt werden, dass die Immobilienpreise in Deutschland lange stagnierten und von spanischen oder britischen Verhältnissen meilenweit entfernt sind. Einer der Gründe, warum der deutsche Immobilienmarkt bei vielen Analysten als blasenresistent gilt, ist der relativ geringe Anteil der Kreditfinanzierung. Viele Anleger schichten Sparguthaben um, wenn sie eine Immobilie kaufen. Das sagt zwar nichts darüber aus, ob ein Kauf sinnvoll ist, aber es zeigt, dass Exzesse wie in Spanien oder den USA, wo Massen von „Hausbesitzern“ ihre Raten nicht mehr zahlen können, in Deutschland eher nicht zu erwarten sind.

Gagfah optimiert Wohungsportfolios

Eine der großen deutschen Wohnungsgesellschaften ist Gagfah mit rund 150.000 Mietwohnungen. Erst in der letzten Woche konnte die Gesellschaft den Verkauf von 1.244 Wohn- und Gewerbeeinheiten in Bocholt vermelden. Finanzielle Details wurden jedoch nicht bekannt. Mit dem WOBA-Portfolio in Dresden dürfte ein weiteres großes Paket bald verkauft werden. Da Gagfah eine relativ hohe Verschuldung refinanzieren muss, ist frisches Geld in den Kassen auch nötig. Der boomende Immobilienmarkt trägt zumindest dazu bei, dass die Verhandlungsposition für die rund 38.000 Dresdner Wohnungen besser wird, denn manch Analyst befürchtet, dass Gagfah unter Wert verkaufen könnte.

Schwankungsreiche Gagfah-Aktie

Dass ein Immobilieninvestment alles andere als ein Ruhekissen ist, zeigt der Verlauf von Aktien wie Gagfah. Während die Aktie 2012 bislang um über hundert Prozent zulegte, gab sie im Zeitraum seit 2006 um rund 65 Prozent nach. Seit Mitte 2009 schließlich läuft Gagfah seitwärts. Aus charttechnischer Sicht bildet der Widerstand bei 9,00 Euro derzeit die Obergrenze dieser Trading-Range.

Fazit

Der deutsche Immobilienmarkt ist aus vielen Gründen derzeit sehr interessant. Mit einem konservativen Bonuszertifikat auf Gagfah lässt sich bei einem sehr hohen Risikopuffer eine zweistellige Bonusrendite erzielen.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.