DAX: Verschnaufpause oder neue Rallye?

Dabei sah es erst so aus, als könnte das Land nach dem Sturz von Präsident Janukowitsch einen friedlichen Neuanfang starten. Mit dem Säbelrasseln in Russland und den Unruhen in den Landesteilen mit russischer Bevölkerungsmehrheit hat sich die Lage inzwischen jedoch deutlich zugespitzt.

Die Lage ist unübersichtlich

Erschwerend kommt hinzu, dass die Lage sehr unübersichtlich ist und die Beurteilungen je nach Sichtweise diametral gegenläufig ausfallen. Man kann jedoch festhalten, dass Moskau wohl auf keinen Fall einen heißen Krieg anstrebt, denn der ist schlecht für´s Geschäft. Auf der anderen Seite kann Moskau aber auch nicht auf die Krim mit dem russischen Flottenstützpunkt verzichten. Die eigentliche Gefahr jedoch ist, dass auf beiden Seiten radikalisierte Gruppen in der Region Entwicklungen in Gang setzen, die von Kiew und/oder Moskau nicht mehr ohne Gesichtsverlust rückgängig gemacht werden können. Im schlimmsten Fall würde dann ein militärischer Konflikt drohen, der auf beiden Seiten nur Verlierer hervorbringen würde.

Der US-Häusermarkt und die Fed

Trotz der Ereignisse in der Ukraine sollte man die anderen wichtigen News nicht aus den Augen verlieren. In den USA gab es im Januar einen unerwartet hohen Anstieg der Verkäufe neuer Häuser und auch Auftragseingänge sowie das Konsumklima entwickelten sich robust. Sogleich gab es neue Spekulationen, die Fed könnte ihren expansiven Kurs weiter zurückfahren. Das stellte Fed-Chefin Janet Yellen bei ihrer Rede am Donnerstagabend zwar nicht unmittelbar in Aussicht, aber sie hielt sich die Möglichkeit im Falle einer Konjunkturabschwächung offen. Die US-Börsen konnten daraufhin wieder zulegen. Überwiegend gute Nachrichten kamen in dieser Woche außerdem von den Unternehmen. In den USA gab es zahlreiche und zumeist gute Zahlen von Handelskonzernen wie Lowe´s, JC Penney, Macy´s und Home Depot. Auch in Europa gab es zumeist gute Quartalszahlen, einzig durch vorsichtige Ausblicke gab es hier und da Verstimmungen.

Fazit

Die unübersichtliche Lage in der Ukraine hat die zumeist eher positiven Konjunktur- und Unternehmensnachrichten zeitweise übertüncht. Nichts mögen Anleger weniger als Unsicherheit. Eine schnelle Lösung des Konflikts ist aber nicht in Sicht. Die Allzeithochs liegen beim DAX zwar nach wie vor in Reichweite, nach dem aktuellen Stand der Dinge müssen wir uns aber auf eine Phase der Unsicherheit an den Aktienmärkten einstellen. Ein neuer Anlauf nach oben ist zwar weiter möglich, ebenso jedoch ein weiterer Rückschlag. Trader können die kurzfristigen Kursbewegungen für sich nutzen, längerfristig orientierte Anleger sollten sich im Moment jedoch lieber zurückhalten.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.de
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