Kupon-Zertifikat auf BNP Paribas mit 4,9% Zinsen und 40% Schutz

Die Aktie der BNP Paribas ist nicht nur auf dem Weg in Richtung der 60 Euro-Marke und damit ihres 5-Jahres-Hochs. Auch in der relativen Entwicklung gegenüber dem französischen Benchmark-Index CAC40 holt die Großbank auf: Während die Aktie im 5-Jahresvergleich noch gut 30 Prozent hinter dem Index herhinkt (im 3-Jahresvergleich sind es noch zehn Prozent), dreht sich das Bild in der kurzfristigeren Betrachtung um: In den letzten 12 Monaten hat die Bankaktie den Index um etwa 10 Prozent abgehängt. Auch unter den Analysten herrscht Einigkeit: Im Oktober steht drei positiven Einschätzungen mit den Kurszielen 58 (Macquarie, 11.10.), 59 (Barclays, 09.10.) und 62 Euro (Citi, 09.10.) nur eine neutrale Bewertung (Kursziel 53 Euro, J.P. Morgan, 09.10.) gegenüber.

4,9 Prozent Kupon und 40-prozentiger Sicherheitspuffer

Risikobewusste Investoren, die bei allem Optimismus nicht an eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung glauben, sondern lediglich von einer Seitwärtsbewegung der BNP Paribas-Aktie ausgehen, könnten auf ein Kupon-Zertifikat (DE000DB9Z1K5) der Deutschen Bank setzen. Dabei fungiert der Schlusskurs der BNP Paribas-Aktie vom 30.10.13 als Tilgungslevel, der auf Basis aktueller Notierungen mit 53 Euro angenommen wird. Bei 60 Prozent des Tilgungslevels wird die Barriere definiert (31,80 Euro).

Liegt der Aktienkurs am jährlichen Beobachtungstag, erstmals am 17.10.14, oberhalb des Tilgungslevels, wird das Zertifikat fällig. Die Rückzahlung erfolgt zum Nominalbetrag (100 Euro) zuzüglich des Festkupons in Höhe von 4,90 Euro. Liegt der Aktienkurs unterhalb des Tilgungslevels, verlängert sich die Laufzeit zumindest bis zum nächsten Beobachtungstag. Anleger erhalten dennoch den Festkupon, wenn die Aktie an einem beliebigen Tag im Beobachtungszeitraum (also zwischen den Beobachtungstagen) zumindest einmal oberhalb der Barriere notierte - im ersten Laufzeitjahr ist die Zahlung also sicher. Nicht gezahlte Kupons verfallen nicht, sondern werden erinnert und ausgezahlt, sobald die Bedingungen für Kuponzahlungen wieder erfüllt sind. Kommt es zu keiner vorzeitigen Fälligkeit, wird am finalen Bewertungstag (19.10.18) abermals der aktuelle Aktienkurs herangezogen. Um den Nominalbetrag und eventuelle aufgeschobene Kupons zu erhalten, muss die Aktie nicht mehr oberhalb des Tilgungslevels, sondern lediglich oberhalb der deutlich niedrigeren Barriere notieren. Bei Aktienkursen unterhalb der Barriere fällt ein Verlust an, der dem eines Direktinvestments entspricht.

ZertifikateReport-Fazit: Das Angebot richtet sich an Anleger, die von einem Seitwärtstrend der BNP Paribas-Aktie ausgehen und mit Sicherheitspuffer darauf setzen möchten (bei stark steigenden Kursen erweist sich etwa ein Bonus-Zertifikat als rentabler). Das Kupon-Zertifikat kann bis 30.10.13 mit einem Ausgabeaufschlag von 1,5 Prozent gezeichnet werden.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.