Bonitätsanleihen auf Fresenius mit 2,75% Fixkupon

Bonitätsanleihen oder Credit Linked Notes sind eine Form der Anleihe, welche einen regelmäßigen festen Kupon zahlt, wenn während der Laufzeit KEIN Kreditereignis beim Referenzschuldner eintritt. Ein solches ist definiert als jegliche in- und ausländische Form eines Konkurs- Liquidations- oder Vergleichsverfahren (Insolvenz), ferner die Nichtbegleichung oder verspätete Rückführung von Verbindlichkeiten und außerdem jede Form der Umschuldung, Reduzierung oder Stundung von Schulden mit dem Ziel der Insolvenzabwendung (Restrukturierung).

Sowohl die Definition als auch die Feststellung eines derartigen Kreditereignisses werden von der Emittentin Deka und dem normengebende Branchenverband ISDA (International Swaps and Derivatives Association) überwacht. Sollte tatsächlich ein Kreditereignis eintreten, so wird der Rückzahlungsbetrag des Nominalwertes entsprechend einer offiziell festgestellten Quote berechnet – auch diese wird in einem Auktionsverfahren durch die ISDA ermittelt. Gläubiger von Bonitätsanleihen tragen somit ein doppeltes Kreditrisiko: Zum einen das des jeweiligen Referenzschuldners, zum anderen das der Emittentin Deka. Deren langfristige Bonität wird derzeit durch die Agenturen S&P mit A, durch Moody’s mit A1 eingestuft.

Zwei Bonitätsanleihen mit Fixkupon von 2,75 Prozent

Fresenius ist ein weltweit tätiger Gesundheitskonzern mit Produkten und Dienstleistungen für Krankenhäuser und ambulante Versorgung von Patienten. Zum Fresenius-Konzern gehören die vier Fresenius Medical Care (Dialyse), Fresenius Kabi (Infusionstechnologie und –therapie), Fresenius Helios (Kliniken) und Fresenius Vamed (Projekt- und Managementdienstleistungen für Gesundheitszentren). Die Bonität von Fresenius bewertet S&P derzeit mit BB+, Moody’s vergibt ein Ba1.

Die Deka hat zwei verschiedene Bonitätsanleihen (Nominalwert von 1.000 Euro) auf Fresenius begeben, die beide einen Fixkupon von 2,75 Prozent zahlen, sollte ein Kreditevent ausbleiben. Die Bonitätsanleihe auf Fresenius mit der ISIN DE000DK97WZ5 wird am 25.3.19 fällig; die Zeichnungsfrist läuft noch bis zum 27.9.13. Im Ausgabepreis ist eine Vertriebsvergütung von 1,75 Prozent enthalten. Die Bonitätsanleihe auf Fresenius mit der ISIN DE000DK97VN3 ist bereits platziert und kann im Sekundärmarkt gehandelt werden.

ZertifikateReport-Fazit: Anleger können über Bonitätsanleihen Kredite an Großkonzerne vergeben (das Emittentenrisiko wird zusätzlich übernommen) – als Beimischung zu einem Rentenportfolio eignen sich diese Produkte für mittel- bis langfristig orientierte Investoren. Leider sind für beide Anleihen keine Börsennotierungen vorgesehen, sodass Orders telefonisch über die Depotbank erteilt werden müssen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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