Tipp des Tages: Discount-Put auf Munich Re

von Jörg Bernhard

Für das Geschäftsjahr 2016 sollen die Aktionäre von Munich Re eine Dividende in Höhe von 8,25 Euro pro Aktie erhalten. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses beläuft sich die Dividendenrendite somit auf 4,5 Prozent. Auch für die kommenden Jahre trauen die Analysten eine Steigerung der Gewinnausschüttung zu, was den DAX-Wert dadurch ausgesprochen solide erscheinen lässt. Als hochgradig optimistisch kann man den Konsens der Analysten allerdings nicht bezeichnen, schließlich überwiegen unter den insgesamt 27 erfassten Analysten-Ratings vor allem die neutralen Einschätzungen. So raten 15 Aktienexperten zum Halten ("Hold"), 8 zum Kauf ("Buy") und immerhin 4 zum Verkauf ("Sell") der Aktie. Mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwas mehr als 180 Euro kann man dem Finanzwert unter diesem Aspekt kein Aufwärtspotenzial attestieren.

Unter fundamentalen Aspekten hat der weltgrößte Rückversicherer derzeit mit diversen Widrigkeiten zu kämpfen, schließlich bereitet die Niedrigzinsphase in Europa nicht nur Banken, sondern auch Versicherungen erhebliche Probleme. Nicht zu vergessen das unkalkulierbare Risikopotenzial, welches mit der Gefahr großer Naturkatastrophen verbunden ist. Die allgemeine Lage an den Finanzmärkten ist angesichts der geopolitischen Krisen und der anstehenden Wahlen in Frankreich, Großbritannien und Deutschland zudem alles andere als stabil. Vor diesem Hintergrund sollten Anleger eher nicht auf steigende Aktienkurse bei der Münchener Rück hoffen.

Aus charttechnischer Sicht verlaufen im Bereich von 185 bis 190 Euro erhebliche charttechnische Widerstände. Angesichts des programmierten Dividendenabschlags dürfte deren Überwinden eher unwahscheinlich sein. Grundsätzlich kann man der Aktie zwar einen intakten Aufwärtstrend attestieren. Verkaufsdruck könnte allerdings aufkommen, falls die 100-Tage-Linie (aktuell: 178 Euro) bzw. die 200-Tage-Linie (aktuell: 170 Euro) markant unterschritten wird. Zur Begrenzung potenzieller Kursverluste bietet sich das Setzen einer Stopp-Loss-Marke im Bereich von 195 Euro an.

Maximal 38 Prozent p.a. möglich

Mit dem von der BNP Paribas emittierten Discount Put auf Munich Re (WKN: PB54EJ) können Anleger eine maximale Renditechance von 16,0 Prozent (38,4 Prozent p.a.) wahrnehmen.Um diese zu erzielen, muss die Aktie am 15. September 2017 auf oder unter 190 Euro notieren.

Disclaimer: Die in diesem Artikel enthaltenen Angaben stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Eine Haftung wird nicht übernommen.