Bratapfel

Der Quartalsgewinn ging um knapp 18 Prozent auf 9,5 Milliarden Dollar zurück – der erste Gewinnrückgang seit zehn Jahren. Der Umsatz konnte allerdings gut elf Prozent auf 43,6 Milliarden Dollar zulegen. Ausgeblieben ist ein Einbruch bei den iPhones und iPads. Hier setzte Apple 37,4 Millionen iPhones beziehungsweise 19,5 Millionen iPads ab. Im Vorjahr waren es 35,1 Millionen beziehungsweise 11,8 Millionen Stück. Sinkende Gewinne bei steigenden Umsätzen, das heißt: Die Marge schrumpft, was vor allem am iPad mini liegen könnte, mit dem der Konzern wohl weniger verdient als mit dem iPad.

Anders ausgedrückt könnte man auch sagen: Apple wird „normaler“, nicht nur in Person von Tim Cook. Die Zeiten der fast schon religiösen Hybris sind vorbei. Und damit auch neue Kursrekorde?

Die Aktie ist von gut 700 Dollar auf unter 400 Dollar gefallen. Das Unternehmen ist derzeit mit 381 Milliarden Dollar bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 9,2, was im Branchenvergleich nicht üppig ist. Zudem verfügt Apple über eine Kasse von 145 Milliarden Dollar, wovon 100 Milliarden Dollar bis Ende 2015 in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an die Aktionäre fließen sollen. Gut ein Drittel des Unternehmens bekommt ein Anleger beim Aktienkauf somit geschenkt. Aber: Aktienkurse leben ja von der Fantasie – und da hat Apple derzeit nicht allzu viel Visionäres zu bieten. Noch ist nicht klar, ob und wann Gadgets wie iWatch, iTV oder etwas ganz anderes kommen werden.

Der Aktienkurs steht zurzeit bei der 400-Dollar-Marke und der 200-Tage-Linie. Die Unterstützung bei 423 Dollar wurde klar unterschritten. Die Kopf-Schulter-Formation würde noch Kurse von um die 300 Dollar zulassen. Ob es dazu kommt, angesichts der recht günstigen Fundamentaldaten?

Wer mit Sicherheitspuffer agieren möchte, für den könnte ein Discounter von Vontobel (DE000VT779D6) interessant sein: Er bietet aktuell einen Rabatt gegenüber dem Direktinvestment von 21,3 Prozent. Ist der Cap bei 340 Dollar (Abstand 16,3 Prozent) bei Laufzeitende am 28. März 2014 nicht unterschritten, winkt eine Seitwärtsrendite von 6,4 Prozent.

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